2006資本市場(chǎng)財(cái)富機(jī)會(huì)何在 向資源藏寶方向出發(fā) | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2006年04月24日 08:42 全景網(wǎng)絡(luò)-證券時(shí)報(bào) | |||||||||
證券時(shí)報(bào) 王炳根 山西的煤,云南的鋅,青海的鉀,沿海的地出發(fā)吧,向資源藏寶的方向 資本市場(chǎng)財(cái)富機(jī)會(huì)在哪里?2004、2005年上市公司資源價(jià)值已得到了很好闡釋,這個(gè)方向仍然不會(huì)改變。
很多資源已經(jīng)暴露在陽(yáng)光之下,緊接的問(wèn)題是:新的資源在哪里?如何把已挖掘的資源轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)及重新審視資源價(jià)值?“2005年度價(jià)值閱讀報(bào)告”在1400多家上市公司仔細(xì)梳理,并不斷地排除影響因素極大的企業(yè),一個(gè)比較完整的脈絡(luò)由此展現(xiàn)出來(lái)。 資源決定利潤(rùn) 或許你會(huì)發(fā)現(xiàn),在各個(gè)主要的產(chǎn)業(yè)鏈條上,利潤(rùn)幾乎都不約而同的出現(xiàn)了“向上走”的狀況。以資源和資源型企業(yè)為出發(fā)點(diǎn),我們更容易對(duì)2005年發(fā)生在經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面的一系列事實(shí)作連貫性的理解。鐵礦石價(jià)格談判、中海油(資訊 行情 論壇)海外并購(gòu)、中國(guó)企業(yè)海外參股和收購(gòu)礦山、多種有色金屬價(jià)格屢創(chuàng)新高、煤電聯(lián)動(dòng)、氧化鋁進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)……諸如此類,在其背后,無(wú)不有著一個(gè)相同的背景:資源。 向資源奔去!已經(jīng)成為引領(lǐng)行業(yè)利潤(rùn)、資金流向的顯著特征。 你可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn),馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)2005年實(shí)現(xiàn)了1.3億元的凈利潤(rùn),同比增長(zhǎng)121.98%,較2003年增長(zhǎng)了240.11%,它的背后是礦山廠、麒麟廠兩座自備礦山,保有工業(yè)開采的鉛鋅金屬儲(chǔ)量在314萬(wàn)噸以上,遠(yuǎn)景儲(chǔ)量超過(guò)600萬(wàn)噸,及擁有鉛鋅金屬儲(chǔ)量244.34萬(wàn)噸的會(huì)澤鉛鋅礦。 G宏達(dá)(資訊 行情 論壇)2005年的凈利潤(rùn)則為1.85億元,同比增長(zhǎng)91.08%,較2003年增長(zhǎng)298.10%。這家公司的資源更是不容忽視———蘭坪鉛鋅礦鋅儲(chǔ)量1553萬(wàn)噸,占國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)量的33%;甘洛礦的鋅金屬儲(chǔ)量約30萬(wàn)噸。你有理由懷疑的這家公司的盈利前景嗎?顯然不能。 本報(bào)記者曾兩次接觸西山煤電(資訊 行情 論壇)董事長(zhǎng)李儀,他的觀點(diǎn)是,“盈利并不重要,公司長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力在于資源儲(chǔ)備。”這家2005年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)54%的煤炭藍(lán)籌股,在目前的四礦七廠的可開采儲(chǔ)量13億噸豐富資源下,目光對(duì)準(zhǔn)了縱跨晉北晉南,礦區(qū)面積80平方公里,可采儲(chǔ)量20億噸的興縣煤炭資源。 2005年的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示出來(lái)的趨勢(shì)是,各個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)向上游資源型企業(yè)的集中度更高。自身?yè)碛匈Y源的企業(yè),2005年的業(yè)績(jī)幾乎都出現(xiàn)了迅猛增長(zhǎng),無(wú)論其產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)還是短,“業(yè)績(jī)翻番”在資源型企業(yè)的圈子里已不是一個(gè)值得炫耀的東西。 鋅價(jià)在2005年超出眾多業(yè)內(nèi)分析人士的預(yù)計(jì)而快速上漲,固然是造就上述公司業(yè)績(jī)上升的直接誘因,但細(xì)觀鋅產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié),位于產(chǎn)業(yè)中游的鋅冶煉企業(yè)并不是鋅價(jià)上漲的受益者。雖然鋅價(jià)在2005年上漲,但鋅精礦冶煉加工費(fèi)卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì),因此冶煉環(huán)節(jié)的利潤(rùn)其實(shí)相當(dāng)單薄。短缺造成的鋅價(jià)上漲直接傳導(dǎo)到鋅精礦身上,結(jié)果是擁有鋅精礦的公司擁有大部分的話語(yǔ)權(quán),在挖掘鋅礦的同時(shí),這些公司也把行業(yè)內(nèi)的大部分利潤(rùn)掘走了。不難理解馳宏鋅鍺、G宏達(dá)和G中金(資訊 行情 論壇)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度如此接近,它們都擁有自己的鋅礦,資源自給率均較高,G宏達(dá)更是鋅礦資源的領(lǐng)頭羊。 鋅產(chǎn)業(yè)鏈里出現(xiàn)的規(guī)律在鋁和銅的產(chǎn)業(yè)鏈上同樣成立。鋁價(jià)的上漲,讓控制中國(guó)大部分鋁土礦資源的中國(guó)鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)處于行業(yè)內(nèi)的有利地位,但純粹的電解鋁企業(yè)卻沒有太多的利潤(rùn)增長(zhǎng)。如蘭州鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)2005年業(yè)績(jī)同比僅增長(zhǎng)4.40%、焦作萬(wàn)方(資訊 行情 論壇)出現(xiàn)了公司成立以來(lái)的第一次虧損,虧損達(dá)1.22億元,氧化鋁價(jià)格的上漲是"壓迫"焦作萬(wàn)方的重要因素。 擁有銅礦資源的G云銅、G銅都以及G江銅2005年的業(yè)績(jī)則是另外一番景象:G云銅2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.936億元,同比增長(zhǎng)106.26%;G銅都實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5億元,同比增長(zhǎng)50.63%。 利潤(rùn)集中的狀況不單是在有色金屬行業(yè),在鉀肥、煤炭、原油等身上也表現(xiàn)得非常突出。而如果把資源的范圍擴(kuò)大,以土地儲(chǔ)備作為地產(chǎn)上市公司所擁有的資源,那么那些土地儲(chǔ)備資源豐富的地產(chǎn)上市公司也較土地儲(chǔ)備少的公司發(fā)展得更好。 寶藏主要在西部 未來(lái)的中國(guó)西部可能并不落后于東部。得出這個(gè)結(jié)論有一個(gè)重要原因:東部發(fā)展下游,而西部控制上游。隨著資源的價(jià)值重估,更多的利潤(rùn)會(huì)向中國(guó)西部的資源公司集結(jié)。 我們?cè)谡{(diào)查中發(fā)現(xiàn),除貴金屬黃金,分布于東部及中部外,有色金屬及能源資源基本分布在西部各區(qū)域———西藏的銅、鋰、鉻,云南的鋅、錫、鎳、鋁,青海的鉀、鎂、鍶,甘肅的鋁、銅、煤,貴州的磷礦、鋁土礦、重晶石、汞、銻、錳、煤,四川川東的天然氣、攀西地區(qū)的釩鈦磁鐵礦、成都平原的鈣芒硝、川南的煤和硫鐵礦、會(huì)理會(huì)東的銅鉛鋅。 我們把目光拉向西藏東部昌都地區(qū)江達(dá)縣境內(nèi)的玉龍銅礦,銅儲(chǔ)藏量為1000萬(wàn)噸,可開采量650萬(wàn)噸。礦床不僅含有豐富的銅礦資源,還有大量的伴生品硫、鋁和褐鐵礦。這一資源為亞洲第二,中國(guó)第一。 這個(gè)極為值得關(guān)注的資源,由西藏玉龍銅業(yè)股份有限公司作為開發(fā)主體。它的股東是西部礦業(yè)股份有限公司占股份總額41%,紫金礦業(yè)(資訊 行情 論壇)占39%,西藏礦業(yè)(資訊 行情 論壇)發(fā)展總公司等三家單位占20%。而與之相關(guān)存在及潛在關(guān)聯(lián)的上市公司的價(jià)值變化,就值得投資市場(chǎng)高度關(guān)注。 關(guān)于中國(guó)西部的資源,我們目前的認(rèn)識(shí)仍停留在短期的商業(yè)價(jià)值取向上,而缺少對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的資源價(jià)值作出投資判斷。青海的鹽湖資源就是典型的案例,在上市公司與青海鹽湖資源相關(guān)連的公司只有兩家:鹽湖鉀湖和中信國(guó)安(資訊 行情 論壇),分別從事鉀肥及硫酸鉀鎂肥生產(chǎn),2005年鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)生產(chǎn)氯化鉀140萬(wàn)噸,中信國(guó)安計(jì)劃建成年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸碳酸鋰、5萬(wàn)噸硼酸、100萬(wàn)噸硫酸鉀的生產(chǎn)規(guī)模。 在青海柴達(dá)木盆地有32個(gè)鹽湖,柴達(dá)木盆地有鉀鎂鹽礦15處,主要分別在察爾汗鹽湖、大浪灘鹽湖、馬海鹽湖及昆特依鹽湖。察爾汗鹽湖面積5856km2,是我國(guó)最大的可溶性鉀鎂鹽礦床,氯化鉀儲(chǔ)量1.5億噸,氯化鎂儲(chǔ)量16.5億噸,氯化鈉儲(chǔ)量426億噸。 青海省累計(jì)探明鹽湖礦產(chǎn)總儲(chǔ)量3464.20億噸,潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值167433億元。在資源掌握一切的今天,鹽湖的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越想象,更超越了它荒涼的外表。而目前,在青海的豐富資源中,開發(fā)的僅僅只是鉀鹽,與之伴生的鈉、鎂、硼、鋰、溴、碘、銣等有益元素。一位長(zhǎng)期觀察青海資源開發(fā)的人士表示,這里將是中國(guó)稀有金屬的主要基地。 有擁有如此重要資源的基礎(chǔ)上,那么,所有染指青海資源開發(fā)的上市公司一切動(dòng)向,都應(yīng)該得到市場(chǎng)的重視和關(guān)注。 與青海資源相類似的還有寧夏石嘴山的硅礦,以及資源量廣大的西部新能源資源。在中國(guó)能源資源日益減少的情況下,西部180萬(wàn)平方公里的荒漠地區(qū),也將作為太陽(yáng)能的資源開發(fā),而僅1/180平方公里的開發(fā),就可滿足全球2004年的電力需求。 我們判斷,西部的新能源資源,必將成為西部重要的資本市場(chǎng)品種,成為中國(guó)下一步的資本新秀。 向資源方向出發(fā) 不要走岔了道。這是我們對(duì)1000多家上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及資源占有量分析后,對(duì)投資人的一個(gè)重要忠告。 鹽湖鉀肥股價(jià)較2005年初上漲了100%多,馳宏鋅鍺、萬(wàn)科(資訊 行情 論壇)、中金嶺南(資訊 行情 論壇)、招商地產(chǎn)(資訊 行情 論壇)、鋅業(yè)股份(資訊 行情 論壇)、江西銅業(yè)(資訊 行情 論壇)、山東黃金(資訊 行情 論壇)等等上百只資源股票的優(yōu)秀表?yè)P(yáng),決非只是資金的一味地追捧,在資金流動(dòng)的背后,表達(dá)的涵義是———資源代表著成長(zhǎng)、價(jià)值、持續(xù)與競(jìng)爭(zhēng)力。 從2005年1月4日到2005年12月28日,上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)由1242.77點(diǎn)跌至1161.06點(diǎn),總體降幅為6.57%。其間創(chuàng)出998.23點(diǎn)的階段性新低。但資源型企業(yè)的股價(jià)走勢(shì)在2005年都大大超過(guò)大盤表現(xiàn)。 這個(gè)歷史趨勢(shì)也印證著未來(lái)趨勢(shì)。 向資源肥沃的方向去吧,在你的目標(biāo)所在地停下來(lái)。然后,把你的羊趕下滿坡郁郁蔥蔥的牧場(chǎng),只待羊肥時(shí),吆喝一聲,“回家吧,我的羊。” 新浪財(cái)經(jīng)提醒:>>文中提及相關(guān)個(gè)股詳細(xì)資料請(qǐng)?jiān)诖瞬樵?/a> 相關(guān)報(bào)道: 房地產(chǎn)類上市公司分析:地產(chǎn)七強(qiáng)深挖洞廣積糧 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 |