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股改進入攻堅期，年報的好壞受到更多市場人士的關注。隨著年報的全面公布，越來越多的績差公司浮出水面，在價值投資理念的引導下，這些公司的股價將面臨嚴峻的考驗。
再融資箭在弦上、IPO即將重新開閘，大量優質公司將實施“定向增發”，會把更多的優質資產注入上市公司。因此，A股市場的資金流向將更加具有選擇性，目前滯留在績差公司中的資金將面臨極大的分流壓力。
可以預期的是，A股市場將出現結構性調整：優質公司的股價會持續走高、市值會不斷增長；而績差公司將面臨被邊緣化的危險，除非進行實質性資產重組，否則績差公司的邊緣化進程將加速，特別是已經股改的公司，一旦非流通股可以上市流通套現，將進一步加劇績差股價重心的下移。
目前的A股市場拒絕調整，就如同前幾年拒絕反彈一樣，在市場的疑慮中主力機構不斷向上逼空。在亢奮的市場中，大家卻忽視了貨幣政策的微妙調整(如：上調存款準備金率、人民幣利率上調等)，這些利空因素是隱藏在市場中的“定時炸彈”，正等待投資者的“癲狂”來引爆！
可以肯定的是，一旦逼空行情結束，A股市場將出現連續的急跌。那時，年報優良的股票會十分抗跌，而虧損嚴重的股票則會“兵敗如山倒”，毫無抵抗力，最終展開新一輪的價值回歸。
王 磊
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