商品牛市催漲A股“金花”

　　去年下半年以來，國際大宗商品價格普遍大漲，而近日隨著黃金價格突破600美元，油價沖上70美元，讓市場進一步深切感受到大宗商品價格強烈的牛市氛圍。與此同時，受大宗商品價格大漲的刺激，A股市場和其聯動性明顯加強了，今年以來有色金屬股大漲就是最好的證明，而在黃金價格上破600美元后，昨日以中金黃金為首的有色金屬股再度雄起，成為當日市場的最大亮點。從以上描述可以看出，現在國際大宗商品價格的波動趨勢已成為影響A股投資策略的重要因素，未來這種因素可能會進一步強化，因此，研究其中的聯動性對A股市場

的操作大有幫助。

　　“六大金剛”牛氣沖天

　　從全球供需和期貨（包括現貨）市場交投情況看，黃金、白銀、銅、鋅、鋁和原油無疑是供求最大、成交最活躍、資金參與最集中的六類原料商品，而這“六大金剛”恰恰也是本輪國際大宗原材料商品超級大牛市中最搶眼的領頭羊。

　　從影響未來大宗商品價格走勢的幾大因素看，依然有利于多頭。根據最新的供求情況看，中國和印度經濟繼續高增長帶來的大規模需求以及伊朗核問題的錯綜復雜等因素都將導致期貨價格維持強勢，而美元升息周期即將見頂而可能導致美元走弱以及全球資金面充裕和在各國通脹壓力下的資金逐利要求，都將給境內外各類資金炒作大宗商品價格起到推波助瀾的作用。因此，從長期趨勢看，全球范圍內的這輪大宗商品市場牛市仍將延續，并正處在歷史上最有利的上漲環境中。

　　已和A股形成聯動

　　受益于大宗商品價格的持續高漲，必然會對相關上市公司帶來巨大的業績拉動，從陸續披露的去年年報和今年一季報情況看，近兩年已成為此類公司歷史上收益最突出的年份。反映在二級市場上，就是油、金、銀、銅、鋅、鋁和糖等各相關個股受到大資金密集建倉和拉升，并形成明顯的“期市漲股票漲、期市跌股票跌”的特征。

　　本周二，有色金屬股再度領漲大盤，該行業指數漲幅高達5.50％，有5家個股報收漲停，再一次成為帶動市場人氣的排頭兵，其中G銅都、G中金等權重品種也對指數起到了積極的拉動，由此也使有色金屬股成為近期A股市場的風向標。

　　找尋新的投資機遇

　　而從操作策略上看，未來市場逐漸適應和溶入這種趨勢的程度將成為在A股市場獲得超額收益的關鍵，對此筆者認為，我們應該遵循以下幾個原則：首先，期貨漲跌決定股價表現。現在和將來參與上述“六大金剛”及糖等其他大宗商品個股的投資者，必須密切跟蹤境內外期現貨交易市場相關品種的價格走勢，同時，盡量多關注一些各大宗商品國際庫存變化量及主要產地國政治經濟動態等因素，如果中長期基本面未出現實質變化，那么，本輪商品牛市一般不輕言結束。

　　其次，在具體操作上應緊盯有色金屬、稀缺資源股中的龍頭品種，如G中金、G株冶、G魯黃金、中金黃金和G云銅等，只要這些品種繼續活躍，那么，整個板塊還會有輪動機會。而一旦上述個股跌破30日均線或失守5周均價，那么，就應提防可能出現的拐點。

　　其三，由于有色金屬股在本輪行情中漲幅可觀，因此，對于中小投資者而言，除非低位介入，否則前期未參與的話，現價應不宜盲目追高，避免接最后一棒。

　　最后，建議積極挖掘下一個市場機會。例如，同樣受到需求持續增長、價格有望長期穩步走高的其他大宗商品行業，如煤炭板塊。另外，國內商品價格現處低位、價格有望逐步回升或者已具有巨大國際競爭優勢的產業，如水泥行業和鋼鐵行業，都值得作為二季度投資的重要選擇對象。