福建南紙：加快實(shí)施林紙一體化戰(zhàn)略

　　福建南紙(資訊 行情 論壇)(600163)地處福建省南平市，1998年6月上市，是國(guó)家重點(diǎn)520戶企業(yè)之一。公司以馬尾松和廢紙為主要原料生產(chǎn)新聞紙，

　　主導(dǎo)產(chǎn)品低定量彩色膠印新聞紙年生產(chǎn)能力為30萬(wàn)噸/年。公司產(chǎn)品供應(yīng)中央七報(bào)一刊和《解放日?qǐng)?bào)》等全國(guó)200多家報(bào)社和新聞出版單位，2004年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約為12%，2005年公司產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居全國(guó)同行業(yè)第二位，是國(guó)內(nèi)新聞紙龍頭企業(yè)之一。

　　擁有資源優(yōu)勢(shì)和技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)

　　作為新聞紙龍頭企業(yè)之一，公司具有廢紙進(jìn)口業(yè)務(wù)的資質(zhì)，與各主要供應(yīng)商保持著長(zhǎng)期穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系，廢紙采購(gòu)渠道順暢。公司新聞紙的主要原材料是廢紙和馬尾松，公司擁有原材料優(yōu)勢(shì)。公司地處福建閩北林區(qū)，森林覆蓋高，自然條件好，馬尾松資源豐富。公司已經(jīng)建成的原料林基地自2006年起將陸續(xù)開(kāi)始采伐，成為公司新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，公司正在建設(shè)的75萬(wàn)畝速生豐產(chǎn)原料基地，目前已建設(shè)原料林基地約49萬(wàn)畝，可以保證原料有序、穩(wěn)定供應(yīng)。

　　公司多項(xiàng)技術(shù)達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平。近幾年，公司先后完成了5萬(wàn)千瓦自備熱電站、日產(chǎn)200噸木片漿生產(chǎn)線、年產(chǎn)18萬(wàn)噸低定量彩色膠印新聞紙生產(chǎn)線、日產(chǎn)500噸廢紙脫墨漿系統(tǒng)、日產(chǎn)300噸廢紙脫墨漿系統(tǒng)和日處理3萬(wàn)噸的污水處理場(chǎng)等眾多技改項(xiàng)目。2002年公司開(kāi)發(fā)的45克/平方米低定量彩色膠印新聞紙通過(guò)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委鑒定，獲得新產(chǎn)品、新技術(shù)鑒定驗(yàn)收證書(shū)，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平。這些技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目，均已達(dá)到國(guó)際制漿造紙先進(jìn)技術(shù)水平，為公司可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司2001年已通過(guò)ISO-9002質(zhì)量體系認(rèn)證，并取得德國(guó)DQS質(zhì)量體系認(rèn)證，是我國(guó)新聞紙行業(yè)中首家同時(shí)獲得質(zhì)量體系和產(chǎn)品質(zhì)量國(guó)際、國(guó)內(nèi)雙認(rèn)證的企業(yè)。2004年公司通過(guò)GB/T-24001-ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證。公司先后獲得了國(guó)家授予的“五一勞動(dòng)獎(jiǎng)狀”、“全國(guó)設(shè)備管理先進(jìn)單位”、“國(guó)家‘九五’技改優(yōu)秀項(xiàng)目”、“全國(guó)用戶滿意單位”和“福建省標(biāo)兵企業(yè)”等一百多項(xiàng)榮譽(yù)稱號(hào)。

　　公司在經(jīng)營(yíng)中，嚴(yán)格管理，認(rèn)真控制成本，針對(duì)市場(chǎng)變化積極調(diào)整營(yíng)銷策略，確保市場(chǎng)份額，努力建設(shè)造紙?jiān)�材料基地，完成了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。截至2005年底，公司總資產(chǎn)27.29億元，每股凈資產(chǎn)3.74元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入15.86億元，同比增長(zhǎng)4.92%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2.16億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1356.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41.11%。

　　股改方案有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展

　　4月14日，公司調(diào)整了股改方案。非流通股股東福建輕紡(控股)有限責(zé)任公司支付給流通股股東，每持有10股流通股獲送從2.9股增加至3.3股。除法定承諾外，輕紡控股作如下特別承諾，處置下屬全資子公司福建星光造紙集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱“星光集團(tuán)”)擁有的土地使用權(quán)，并將上述土地使用權(quán)處置所得的資金用于償還星光集團(tuán)及其下屬控股子公司所占用的福建南紙的資金。輕紡控股承諾，通過(guò)本次土地處置，星光集團(tuán)及其下屬控股子公司所占用的福建南紙的資金將全部得到償還，償還時(shí)間最晚不超過(guò)2006年10月31日。

　　公司本次股改對(duì)價(jià)原則是不使股權(quán)分置改革實(shí)施前后兩類股東持有證券的理論市場(chǎng)價(jià)值總額減少，特別是保證流通股股東持有證券的理論市場(chǎng)價(jià)值總額在方案實(shí)施后不會(huì)減少。結(jié)合已完成股權(quán)分置改革的造紙行業(yè)上市公司和破凈公司平均對(duì)價(jià)水平，福建南紙的此次對(duì)價(jià)安排基本達(dá)到市場(chǎng)平均水平，體現(xiàn)了非流通股股東的誠(chéng)意。根據(jù)公司年報(bào)數(shù)據(jù)，其每股凈資產(chǎn)已達(dá)3.74元，而根據(jù)其修訂的股權(quán)分置改革方案，在方案實(shí)施后，計(jì)算理論價(jià)格為2.29元，折價(jià)達(dá)38.8%，股份“含金量”較高。為充分保障流通股東的利益，輕紡控股結(jié)合股改，立足于提高上市公司質(zhì)量，特別承諾處置下屬全資子公司福建星光造紙集團(tuán)公司擁有的土地使用權(quán)，并將上述土地使用權(quán)處置所得的資金用于償還星光集團(tuán)及其下屬控股子公司所占用的福建南紙的資金。在此等歷史遺留問(wèn)題解決之后，福建南紙將卸下包袱，輕松上陣，公司內(nèi)在質(zhì)地進(jìn)一步提高。綜上所述，非流通股股東向流通股股東支付的對(duì)價(jià)水平應(yīng)該算是合理的，該對(duì)價(jià)水平既考慮了非流通股股東為獲得流通權(quán)對(duì)流通股股東支付對(duì)價(jià)的支付能力，也保證了流通股股東獲得股份對(duì)價(jià)后獲得增值超額收益的可能，有利于保障流通股股東利益，并

　　可以強(qiáng)化流通股股東與非流通股股東共同促進(jìn)實(shí)現(xiàn)公司總價(jià)值最大化目標(biāo)的統(tǒng)一利益機(jī)制，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

　　公司股權(quán)分置改革方案公布前一日的股票收盤(pán)價(jià)是3.25元，公司目前市凈率不到0.9，公司股票價(jià)格相對(duì)低估。在方案實(shí)施后，非流通股股東、流通股股東和公司管理層的目標(biāo)將一致。公司將通過(guò)圍繞新聞紙主業(yè)做大做強(qiáng)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，爭(zhēng)取股票的市場(chǎng)價(jià)格能公允反映公司的價(jià)值。

　　全力實(shí)施“林紙一體化”戰(zhàn)略

　　未來(lái)國(guó)際市場(chǎng)的新聞紙市場(chǎng)空間較大。據(jù)世界著名的芬蘭JAAKKOPOYRY造紙咨詢工程公司，對(duì)2000年～2015年世界各國(guó)(地區(qū))新聞紙的需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，今后15年我國(guó)新聞紙年均需求量增長(zhǎng)5.2%，人均消費(fèi)量由2000年的1kg增加到2015年的3kg。若以2015年我國(guó)人口保持13億計(jì)，到2010年我國(guó)新聞紙的需要量要增加200萬(wàn)噸，2015年要增加260萬(wàn)噸，相當(dāng)于10～13臺(tái)年產(chǎn)20萬(wàn)噸的大型高速紙機(jī)的生產(chǎn)量，低定量新聞紙的發(fā)展有較大的空間。1990～2004年，國(guó)內(nèi)新聞紙消費(fèi)年均增長(zhǎng)13.6%，2005年新聞紙實(shí)際消費(fèi)量約350萬(wàn)噸。但我國(guó)新聞紙的人均消費(fèi)量目前只有2.42公斤，低于世界平均水平，美國(guó)人均消費(fèi)45公斤，日本30公斤，我國(guó)臺(tái)灣省21.5公斤，世界平均水平7.2公斤。因此，未來(lái)幾年中國(guó)新聞紙的消費(fèi)量將繼續(xù)以高于GDP的增長(zhǎng)速度持續(xù)增長(zhǎng)。此外，東南亞和臺(tái)灣地區(qū)近幾年對(duì)新聞紙的需求量發(fā)展很快，每年約進(jìn)口200多萬(wàn)噸，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)有著廣闊的空間，目前公司正加大出口市場(chǎng)開(kāi)拓力度，預(yù)計(jì)2006年將有較大突破。

　　今后幾年，公司將繼續(xù)專注于新聞紙行業(yè)的發(fā)展，一方面，通過(guò)實(shí)施“林紙一體化”戰(zhàn)略，提高現(xiàn)有產(chǎn)品的質(zhì)量、規(guī)模和附加值，進(jìn)一步提升公司生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，公司將在符合長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃的前提下，積極抓住市場(chǎng)機(jī)遇，圍繞做大做強(qiáng)主業(yè)，收購(gòu)兼并有利于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、擴(kuò)大規(guī)模、打造完整產(chǎn)業(yè)鏈條，增加盈利機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)公司規(guī)模化、集約化經(jīng)營(yíng)，鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率。2006年公司計(jì)劃生產(chǎn)紙、漿總產(chǎn)量34.5萬(wàn)噸，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入15億元。

　　公司今后將加快實(shí)施林紙一體化戰(zhàn)略。公司擬建的“年產(chǎn)20萬(wàn)噸膠印新聞紙林紙一體化工程”項(xiàng)目，已列入國(guó)家2005年重點(diǎn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項(xiàng)第十批國(guó)家預(yù)算內(nèi)專項(xiàng)資金國(guó)債投資計(jì)劃，項(xiàng)目總投資179567萬(wàn)元。其建設(shè)主要內(nèi)容為，新增年產(chǎn)20萬(wàn)噸膠印新聞紙生產(chǎn)線一條和日產(chǎn)750噸廢紙脫墨漿生產(chǎn)線一條，配套建設(shè)原料林基地75萬(wàn)畝。公司“林紙一體化”項(xiàng)目將獲得9000萬(wàn)元資金扶持，其中，中央預(yù)算內(nèi)專項(xiàng)資金3000萬(wàn)元，地方預(yù)算內(nèi)專項(xiàng)資金國(guó)債轉(zhuǎn)貸款資金6000萬(wàn)元。根據(jù)《關(guān)于下達(dá)2006年國(guó)債專項(xiàng)資金基建支出預(yù)算撥款的通知》，目前，公司已收到國(guó)債專項(xiàng)資金基建支出預(yù)算撥款3000萬(wàn)元，并得到了國(guó)家和地方政府的大力支持。目前，公司正抓緊落實(shí)項(xiàng)目資本金、市場(chǎng)調(diào)研和技術(shù)交流及原料林規(guī)劃用地資源調(diào)查等各項(xiàng)前期準(zhǔn)備工作。

　　(本報(bào)記者趙小玲)