主力資金拉抬指標股減倉虛假繁榮

http://whmsebhyy.com 2006年04月19日 02:22 東方早報

　　江蘇天鼎秦洪

　　昨日上證綜指在G寶鋼(資訊行情論壇)、G武鋼等一線指標股的護衛(wèi)下，一度創(chuàng)出1391.38點的本輪行情新高，而且尾盤的G萬科(資訊行情論壇)A、G馬鋼等均有不俗的“翹尾”現象。但即便如此，上證綜指也僅僅小漲6.50點，面對如此的走勢特征，難怪有投資者懷疑多頭主力狂拉指標股的“用心”。

　　“二八現象”還是虛假繁榮

　　不過，對于主流機構來說，可能并不認同“別有用心”的猜測，因為指標股的上漲，存在著較強的基本面動力，比如說G武鋼、G寶鋼等所代表的一線鋼鐵股，目前正面臨著鋼鐵行業(yè)復蘇的預期；再比如說G萬科A的估值也合理，而且人民幣升值預期依然存在，所以說，地產股的上漲也有著基本面的動力。

　　也就是說，對于這些機構投資者來說，他們拉指標股，只不過是因為此類指標股值得投資，有著一定的股價前景。而其他非指標股，很大部分缺乏投資價值，所以，他們只能在指標股中找到價值投資的樂趣，也就是說，無論是拉指標股還是炒作指標股，只是延續(xù)著價值規(guī)律背景下的“二八現象”而已，并不是通過拉抬指標股達到指數的“虛假繁榮”。

　　虛假繁榮特征猶存

　　但是，即便是主流機構的主觀目的并不是制造指數(資訊行情論壇)的“虛假繁榮”，事實上，目前A股市場的“虛假繁榮”現象非常明顯，一是指數的上漲與大多數個股的下跌現象并存，以昨日的上證綜指為例，下跌家數為458家，遠遠高于316家的上漲家數。

　　二是市場的做多激情迅速降低，前期指數漲幅一般，但漲停板的個股比比皆是，但昨日達到10%漲幅限制的家數只有10家，而且還有貴州茅臺(資訊行情論壇)、銀座股份等2家股改效應助漲的個股。

　　三是一批老牌優(yōu)質股出現了頭部征兆，G中興、蘇寧電器(資訊行情論壇)等個股均如此，說明在指數走高的同時，有主流資金順勢減倉。

　　正因為如此，隨著指數“虛假繁榮”的蔓延，A股市場的投資機會也是逐步降低，在這樣的背景下，必定會使得更多的資金采取觀望的策略，昨日的上證綜指在上漲6.50點的前提下，成交量只有184.5億元，較上個交易日下降一成，如此的量價配合就充分表明了這一點。

　　所以，多頭主力即便不是刻意制造“虛假繁榮”，但也給市場造成了調整的隱憂，因為指標股帶動指數漲得越兇，場外資金的觀望心理就越濃厚。喪失了場外增量資金支援的A股市場，上升空間還能夠有多高呢？

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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主力資金拉抬指標股減倉 虛假繁榮

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