再融資辦法圈定33公司

　　證監會稱新老劃斷擬三步走，首家再融資公司仍不明朗

　　本報訊(記者 吳敏)昨日，證監會發布《上市公司證券發行管理辦法(征求意見稿)》，昨日起至4月22日向社會公開征求意見，同時證監會新聞發言人稱，將擇機恢復啟動新老劃斷。

　　證監會發言人稱，恢復上市公司再融資是“新老劃斷”的一個重要步驟。具體做法擬分三步走：第一步，恢復不增加即期擴容壓力的定向增發以及以股本權證方式進行的遠期再融資；第二步，擇機恢復面向社會公眾的其他方式的再融資；第三步，擇機選擇優質公司，啟動全流通條件下的首次公開發行。

　　3家公司已提出再融資計劃

　　目前符合《征求意見稿》規定的上市公司共有33家，但其中只有G綜超、G申能、G上港三家已經有明確再融資計劃。其中G綜超計劃增發不超過1億新股，G申能計劃增發不超過2億新股，G上港增發不超過3.5億股。

　　但三家公司中，目前僅有G綜超在3月24日股東大會上重新授權將增發新股決議的有效期延長一年，至2007年5月8日。而G申能增發2億新股的有效期至2006年5月25日止，G上港于去年4月通過的增發授權議案本周到期。

　　相關人士表示，上述三家公司增幅方式均為公募，按照目前草案中的“三步走”，先期將進行定向增發，因此在5月份上述三家公募增發的公司還無望入選。

　　如此看來，首家再融資花落誰家仍是霧里看花。

　　發行定價方式不影響增發

　　G申能董秘辦表示，目前董事會還沒有決定是否提交股東大會延期此項授權，但對于發行定價方面的變化，該公司表示，公司增發將通過市場化的方式發行，平價還是溢價發行定價還需要看最后的定稿，但定價對增發計劃影響不大。

　　G華聯也表示了類似的看法。分析師指出，此次征求意見稿對于再融資和IPO的要求有緊有松，但在發行定價方面的收緊，對于這些質地稍好的公司來說，沒有太大的影響。

　　G上港也表示，目前正在研究相關的規定，等最終定稿出來之后，才會有對此的具體反應。上述公司中，G上港增發規模最大。

　　-業界分析

　　基金：融資開閘好于預期

　　國泰基金認為，《管理辦法》比較多地考慮到融資恢復對二級市場的短期沖擊和二級市場投資者的利益，要好于市場原有預期。

　　《管理辦法》引入了市價發行原則，這改變了以往增發采用的折價發行方式。此舉被認為有利于穩定二級市場股價和保護原社會公眾股東的利益。這點從前期部分上市公司的再融資計劃中(如G建投等)已經有所透露。

　　而從融資發行對象看，建立了上市公司非公開發行股票制度。融資發行對象的擴大將減小融資對二級市場的壓力，也有助于吸引更多不同類型的資金進入證券市場。這和前期五部委聯合發布的引進外國戰略投資者管理辦法是異曲同工。有助于增加市場投資主體，加大現在市場深度和廣度。

　　國泰基金指出，放開再融資對投資者的心理壓力應該會有所降低，三步走的做法會給市場更多的消化和吸收的時間。同時，管理層繼續拓寬股市資金來源的措施也有助于降低融資對市場的沖擊。

　　券商：《管理辦法》強化保護投資者

　　中信證券分析師表示，新出臺《管理辦法》突出了對股票發行市場價格約束和投資者約束機制，強化了保護公眾投資者權益要求，簡化了審核程序。根據《管理辦法》的現有內容，即將到來的再融資對市場影響有限。

　　國信證券資深宏觀策略分析師謝可認為《再融資管理辦法》出臺將穩定市場預期。

　　他認為《管理辦法》的出臺預示著再融資即將開閘，新的再融資管理辦法強化了股票發行的市場化機制，突出了保護公眾投資者權益的要求。

　　他表示，在一輪價值被低估的牛市行情中，再融資功能的恢復并不可怕，它更多的是造成心理上的壓力，市場真正擔心的是不能形成明確的擴容預期，擔心“另一只靴子何時會落下”。

　　本報記者 吳敏 劉寶強

　　目前符合再融資條件的公司

　　G敖東(000623)、G韶鋼(000717)、G魯西(000830)、G金牛(000937)、新和成(002001)、偉星股份(002003)、