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在香港證券市場(chǎng)上市的認(rèn)股權(quán)證可分為兩類(lèi)，即股本認(rèn)股權(quán)證(簡(jiǎn)稱(chēng)股本權(quán)證)和備兌認(rèn)股權(quán)證(簡(jiǎn)稱(chēng)備兌權(quán)證)。于本年3月底，在香港交易所證券市場(chǎng)上市的股本權(quán)證及備兌權(quán)證分別有26只及1366只。
股本權(quán)證：股本權(quán)證由上市公司發(fā)行，持有人有權(quán)按預(yù)定的價(jià)格在有效期內(nèi)認(rèn)購(gòu)該公司股份。股本權(quán)證的有效期由一年至五年不等。當(dāng)股本權(quán)證持有人在全數(shù)繳付行使價(jià)后，
上市公司會(huì)將有關(guān)股份分派給認(rèn)股證持有人。在有效期內(nèi)，投資者亦可于交易所自由買(mǎi)賣(mài)上市的股本權(quán)證。
備兌權(quán)證：備兌權(quán)證與股本權(quán)證類(lèi)似，但發(fā)行商一般是投資銀行而非上市公司，有效期通常為六個(gè)月至兩年不等，最長(zhǎng)為五年。備兌權(quán)證可與單一或一籃子的股票、股票指數(shù)、貨幣或商品掛鉤。備兌權(quán)證可分為認(rèn)購(gòu)證和認(rèn)沽證兩種，投資者有權(quán)在指定期間以預(yù)定價(jià)格購(gòu)入或出售相關(guān)資產(chǎn)。投資者可于備兌權(quán)證到期前在交易所買(mǎi)入或沽出有關(guān)備兌權(quán)證；到期時(shí)，備兌權(quán)證一般以現(xiàn)金作交收，而不涉及相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)貨買(mǎi)賣(mài)。
對(duì)備兌權(quán)證發(fā)行商的規(guī)定：目前在香港市場(chǎng)約有二十家備兌權(quán)證發(fā)行商，這些發(fā)行商多為國(guó)際性的投資銀行。為確保發(fā)行商受適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管從而保障與發(fā)行商交涉的各方權(quán)益，交易所的上市規(guī)則規(guī)定發(fā)行商必須符合指定的入門(mén)準(zhǔn)則才可發(fā)行備兌權(quán)證，其中包括發(fā)行商的凈資產(chǎn)必須達(dá)20億港元或以上，及發(fā)行商須具備信貸評(píng)級(jí)(最低要達(dá)A級(jí))或者受香港金融管理局、證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)或被認(rèn)可的海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。另外，為確保備兌權(quán)證上市后有足夠流通量，發(fā)行商須為其所發(fā)行的每一只上市備兌權(quán)證委任一名流通量提供者。
買(mǎi)賣(mài)備兌權(quán)證：如同買(mǎi)賣(mài)股票一樣，投資者可于交易時(shí)段內(nèi)在交易所買(mǎi)賣(mài)備兌權(quán)證，交易須按完整買(mǎi)賣(mài)單位（即一手）或其倍數(shù)進(jìn)行，并且負(fù)責(zé)該等交易的經(jīng)紀(jì)須于交易日后兩天（T+2）與結(jié)算所進(jìn)行交收。備兌權(quán)證的交易費(fèi)用包括經(jīng)紀(jì)傭金、交易征費(fèi)及交易費(fèi)；買(mǎi)賣(mài)以現(xiàn)金交收、地區(qū)性或非以股本證券為相關(guān)資產(chǎn)的備兌權(quán)證則無(wú)須繳付印花稅。為確保在最后交易日?qǐng)?zhí)行的交易也有足夠時(shí)間進(jìn)行交收及登記，備兌權(quán)證以到期日之前第四個(gè)交易日作為最后交易日，投資者只可在最后交易日或之前進(jìn)行備兌權(quán)證買(mǎi)賣(mài)。
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