A股融資重開在即 預計1100億元合規資金投入A股

    A股融資重開在即 專家預計1100億元合規資金投入A股

　　種種跡象顯示，已停止了九個月的A股市場的融資活動即將重新開啟。

　　4月17日出版的《財經》雜志報道，4月12日，中國證監會公布了新批準的四家合格境外機構投資者(QFII)名單。這也是證監會首度在一天內公布四家獲批名單，并使得QFII迅速

增加到了39家。

　　中信建投證券研究所所長助理銀國宏對《財經》表示，QFII熱衷于對中國A股市場的投資，應是監管層樂于看到的。一天之內批準四家，也表明證監會開始加大拓寬各種資金入市渠道的力度，為即將開始的融資做準備。

　　“對于可能很快開始的融資行為，市場已經等待了很久——這不過是掉下來的‘第二只靴子’，不會有什么問題。”銀國宏稱，“一旦市場開始恢復融資，市場資金必然出現分流。這將給市場和投資者帶來很多不穩定的預期。因此市場的資金是否充裕，決定著恢復融資之后的市場走向。”銀國宏稱。

　　《財經》報道說，種種情形表明，資金問題并不會成為障礙。近日，中國人民銀行行長周小川稱，將促進合規資金進入股市，推進股票質押貸款已無障礙；保監會主席吳定富表示，將視市場情況，適時擴大保險資金入市規模。全國社保基金理事會理事長項懷誠亦明確表示，今年社保基金的股票投資比例將有較大幅度上升，可能達到總資產的25%-30%。

　　另據上海證券交易所一位負責人透露，更加寬泛的QFII制度目前正在加快審批，將會很快出臺。預計新增額度用于買A股的資金，將超過150億元人民幣。

　　而海通證券研究所研究員唐祝益做了一個粗略的估算。他分析，基金今年入市資金將達到456億元至530億元；保險資金直接入市的規模在150億元至200億元；QFII新增額度用于買A股的資金，大約為160億元人民幣；社保資金與企業年金A股投資規模將達到160億元；券商委托理財直接投入A股市場的資金，將達到100億元；另外，社會資金直接流入股市的資金約550億元。若如此，今年合規資金的可入市規模大約在2000億元左右，預計直接投入A股的規模在1100億元。

　　中國證監會發行部一位人士認為，證券市場恢復融資功能，要從G股的再融資開始，這樣對市場沖擊比較小。不過，他同時也指出，“新老劃斷”也在積極準備。而所謂“新老劃斷”，簡單說就是新股的全流通發行劃定一個時間點，對此時間點后首次公開發行公司發行的股票，將不再區分上市和暫不流通的股份。

　　而唐祝益與其同事王國光在一份合作撰寫的最新研究報告中預測，“‘新老劃斷’的時間，大致應在今年五六月間。“(今年)‘五一’長假之后，極有可能公布‘新老劃斷’。這時正好是股改推出一周年，宣布‘新老劃斷’以及再融資，是對股改的一個最好的總結。”

　　但一位證券界資深人士對《財經》說，“對于先啟動再融資還是先發新股的問題，決策部門在內部討論的時候，還是贊成先恢復再融資。”對此，北京證券研究所所長呂立新也表示認同：“較之發新股，雖然審批程序本質上一樣，但是再融資條件要低一點，沖擊小。我們都希望盡快恢復啟動一級市場，啟動股市的融資功能。”

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