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【本報訊】(記者 王欣)中國人民銀行關于調(diào)整六項外匯管理政策的公告，首次大面積放開了境內(nèi)銀行、證券經(jīng)營機構(gòu)、保險機構(gòu)境外投資的渠道。業(yè)內(nèi)預期，在QDII(國內(nèi)機構(gòu)投資者赴海外投資資格認定制度)實施初期，出于風險控制的需要，其投資規(guī)模約在10億到30億美元之間，對當前的A股市場影響十分有限。在全球視野下，國內(nèi)A股市場仍有相當大的吸引力。
中銀香港的報告分析認為，目前市場對內(nèi)地合資格投資機構(gòu)的外匯資產(chǎn)管理能力欠缺信心，預計首批獲準出境外匯資產(chǎn)，約在10億到30億美元之間。內(nèi)地有證券公司也預計，不會超過30億美元。
而且，在目前公告的制度設計上，也使QDII政策對A股的抽資作用十分有限。例如，允許用人民幣資金購匯投資境外市場的只有銀行與保險機構(gòu)，投資的只能是境外固定收益類產(chǎn)品、貨幣市場工具，這類產(chǎn)品對目前A股市場的資金吸引力不大。而基金等證券經(jīng)營機構(gòu)只能匯集境內(nèi)機構(gòu)和個人的自有外匯，目前還不能用人民幣購匯投資，因此不會直接影響到人民幣投資的A股市場。
更重要的是，以全球視野觀之，當前A股市場的吸引力顯而易見。來自國泰君安證券的數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，全球18個股市中，除墨西哥市場外，中國A股的市盈率與市凈率最低。有研究人員認為，在中國的各類資產(chǎn)中，又以A股的估值最低。
正是注意到A股市場的巨大吸引力，全球資金通過各種渠道削尖腦袋希望進入國內(nèi)市場。有分析人士認為，在這種市場環(huán)境下，指望境內(nèi)資金大規(guī)模地出海投資是不現(xiàn)實的，QDII的象征意義大于其實際意義。
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