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4月16日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司證券發(fā)行管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，市場(chǎng)所認(rèn)為的最后“利空”終于兌現(xiàn)。那么，再融資消息的明朗，是否就意味著政策導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變呢？我們的答案是否定的。其實(shí)，最近一段時(shí)間，市場(chǎng)就一直在消化著這個(gè)必定要來(lái)的“利空”，上周四股指的大跌，就極有可能是對(duì)此消息的提前反應(yīng)。與此同時(shí)，管理層也在積極為再融資、IPO的重新啟動(dòng)做準(zhǔn)備：QFII的加速擴(kuò)容、關(guān)于融資融券的探討、股票質(zhì)押貸款、銀行基金的組建、社保及保險(xiǎn)資金入市比例的增加等一系列政策措施的推出，就對(duì)市場(chǎng)形成了
實(shí)質(zhì)性的支持。而在股改之初，管理層就旗幟鮮明的提出“對(duì)已經(jīng)完成改革的公司優(yōu)先安排再融資”，因此，再融資閘門(mén)的開(kāi)啟，是股改進(jìn)行到一定階段的必然結(jié)果，是一個(gè)早有著明確預(yù)期的因素，其對(duì)市場(chǎng)影響將不會(huì)太大。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，恢復(fù)股市造血功能是健康股市的重要前提。我們知道，源于股改的本輪行情始終有著強(qiáng)大的政策支持，而從證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人答記者問(wèn)中，我們也欣喜地看到，管理層正在采取具體措施消減再融資對(duì)市場(chǎng)的不利影響，如繼續(xù)拓寬股市資金來(lái)源，實(shí)現(xiàn)股市資金供求的動(dòng)態(tài)平衡等。因此，我們有理由相信，隨著再融資的啟動(dòng)，穩(wěn)定而明確的政策預(yù)期，不僅仍是大盤(pán)進(jìn)一步走強(qiáng)的堅(jiān)實(shí)基石，而且政策面的支持只會(huì)越來(lái)越大；相反地，影響市場(chǎng)穩(wěn)定的偏空因素將會(huì)受到有效的抑制。
廣州博信彭德賢
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