融資融券印花稅減半護航IPO六月重開

　　作者：陳恩摯

　　沸沸揚揚的IPO重啟傳言并非空穴來風。4月12日，某交易所權威人士向記者透露，再融資將在5月啟動，隨后IPO將在6月前后重開。同時，為了穩定股市，減少新股發行可能給市場帶來的沖擊，融資融券試點、印花稅單項收費等一系列利好措施可能將在IPO重啟之前加速推出。

　　“在加快推進股改最后階段進程的同時，證監會近期已經開始籌備恢復股市融資相關事宜。上述人士表示，“發審委已經通過但尚未實施再融資的上市公司將率先實施再融資。”

　　再融資五月放行申能浦發候選第一單

　　據了解，發審委目前已經通過但尚未實施再融資方案的上市公司共有7家。

　　“從目前來看，再融資第一單將鎖定在2005年4月通過發審會審核的G申能(600642)或浦發銀行(600000)兩家中的一家。”上述人士透露說。

　　據悉，G申能的再融資保薦機構是中信證券，該公司擬增發不超過2億股新股，集資約17億元。浦發銀行則計劃增發7億股A股普通股，募集不超過60億元的資金。

　　盡管上述兩家上市公司在接受記者采訪時均表示再融資尚未有新的進展，但浦發銀行一內部人士向記者表示，“公司對增發的意愿非常迫切，為了加速增發進程，在還沒列入股改試點名單時，公司就開始研究股改方案。現在股改工作已基本完成，增發應該已提上日程”。

　　“我認為兩家之中，G申能的可能較大，因為申能是首家修訂再融資方案的G股公司。去年10月，申能股份股東大會根據股改之后的新情況對增發方案做了一些調整。相對而言，浦發剛剛完成股改，準備工作可能沒有G申能充分。”某券商老總向記者分析。

　　IPO六月重啟小盤股可能先行

　　“5月份再融資啟動是股市恢復造血功能的重要標志，隨后IPO重啟也便順理成章，時間是在六月前后。至于具體的時間安排還要視市場情況而定。”上述人士向記者表示。

　　據記者了解，4月初，作為對新老劃斷的摸底，證監會曾召集中金公司、中信證券、中國人壽三大機構代表，溝通新老劃斷啟動可能對市場產生的沖擊問題。

　　隨后，證監會為推進股改最后階段進程，下派工作人員到滬深兩地交易所。凡股改式重大資產重組、并購事項的審批權將全部在兩地交易所完成。

　　對于“新老劃斷”后哪些企業將率先上市融資，業界一直有兩種說法。一是盤子較小，對市場擴容壓力較小的中小板；二是績優企業，提高上市公司整體質量。

　　而據記者了解，率先發行新股的公司將在已通過發審會審核的50家公司中挑選。考慮到對市場的沖擊，小盤股將率先發行，其中7家已經通過發審會審核的中小板企業可能性最大。

　　利好助推新老劃斷買方印花稅或將取消

　　“市場擴容可能帶來股價結構的深刻變化。不過，再融資開閘對市場心理層面的影響大于資金層面的影響。”華泰證券分析師姚誠表示。

　　“考慮到投資者的心理和市場對擴容的承受能力，管理層在努力尋找對沖措施的同時，也在想辦法淡化新老劃斷的概念。”上述權威人士透露，“在IPO之前，融資融券試點等一些利好措施將加速推出，關于印花稅單項收費也已在討論之中。”

　　據該權威人士透露，目前監管層主流意見是證券交易印花稅實行只針對賣方單向征收，且稅率維持千分之二水平，這意味著實際上將對投資者減稅50%。

　　事實上，此前證券交易印花稅已經調整過多次。目前沿用的是2001年11月16日起執行的買賣雙向各征收千分之二的標準。而至遲在兩年以前，有關降低印花稅，實行只針對賣方單向征收的議論就已經在市場中廣為流傳。其后，國務院《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》中就明確指出，要完善資本市場稅收政策，研究制定鼓勵社會公眾投資的稅收政策。

　　據悉，美國、英國等國家目前實行的就是證券交易印花稅單邊征收。與國際上主要的證券市場相比，我國的證券交易印花稅明顯偏高。由此，業內人士認為，管理層此次為配合IPO重啟，很可能順勢推出這一醞釀已久的利好政策。

　　而在平安證券研究員李先明看來，新老劃斷真正出臺之后其正面影響也將逐漸顯現。

　　“到四月下旬，隨著新老劃斷日程的日益明朗，股市將有所下挫。但由于大家對新老劃斷到來早有心理準備，市場已經消化得差不多了，所以下挫應該是短期的，幅度不會太大。從長遠來看，恢復股市造血功能是健康股市的重要前提，因此，新老劃斷對股市將是一大利好。到時，市場將吸引到大量資金，績優的新老