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積弱已久的中國股市，在進入2006年之后漸入佳境。
前三個月，上證指數一步步站上千三點位，而4月才過去一半，千四關口又在眼前了。如果從去年6月6日熊市最低谷998點算起，這輪行情漲幅已達37%，堪稱五年中最強勁的上漲行情。
與上次行情不同的是成交量的良好形態。近兩周來，在上證指數以日均5個點速率緩緩上升之時，成交量始終穩定在200億至235億元之間。這種微妙而持續的量價配合，恰恰為這輪行情賦予了更深刻的內涵。我們確信，一個長期而勢勁的大牛市已經具備了條件。
一種更具說服力的因素是，在全球范圍內，很難再找到比中國股市更適宜的投資市場。
這輪新行情的創造者，當屬以QFII為代表的境外資本。據統計，QFII累計持股數，已從去年底的約30億股，增加到3月末的約43億股，且基本是滿倉操作。海外資本對中國股市的信心由此可見一斑。
需要看到的是，在過去5年間，可供投資的商品——國際石油、貴金屬價格以及房地產價格屢創新高，其漲幅多超過100%，有些甚至更多，最低的也在20%以上；全球各主要經濟體的股票市場也是如此。
經歷了5年牛市后，上述市場到底還有多少投資價值，難有結論。但至少有一點可以肯定，這些市場的風險越來越大，而這些市場之所以還在上漲，更多的是資金推動。畢竟，多年的牛市，已讓財富的增值捧出了更多的“熱錢”。當然，急劇膨脹的“熱錢”也在四處尋求著更好的投資機會。
不過，就在全球市場“牛氣轟轟”的5年間，中國股市卻經歷著歷時最長、跌幅最深的大熊市。但是，反觀這輪熊市，它不僅使中國股市最大的一個不確定因素——國有股流通問題得以解決，A股單股規模成倍增長，而且使A股投資價值的穩定性、可預見性大大增加。面對一個如此優良的股市，國際投資大鱷們不流口水才怪。
盡管境外資本通過合法渠道(QFII)流入中國者，不過區區400億元人民幣，但在資本市場管制逐漸放松、經常項下的資本流入又“管不勝管”的背景下，更多的境外資本潛入中國股市的可能性不是沒有。
當明白了中國股市所處的國際背景后，人們還會懷疑中國股市已“轉牛”嗎？一個不缺投資價值、不缺信心、不缺資金的市場，豈有不漲之理。
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