調整開始下跌時空多大？

　　股市有句諺語：行情在絕望中啟動，在猶豫中上漲，在狂熱中見頂。這是放之股海而皆準的真理。歷史經驗告訴我們，在一片“大牛”聲中，一定要保持冷靜。

　　精準預測調整如期而至

　　就在大盤站上1300點，跨過1350點，市場一片看多聲、甚至有人高呼新一輪大牛市

就此展開之時，本報一再提醒：天量創新高，警惕股市回調風險。昨日本報更是鮮明地提出：“兩顆十字星，掀開結構調整序幕”，從指標股走勢分化、量能有萎縮跡象、B股提前現調整、熱點轉換進行時這四個方面，抓住市場焦點，全面剖析了大盤運行規律，提出結構調整的壓力非常大，建議投資者積極調整持倉結構，以順應市場的變化。

　　就在當日，兩市正式拉開了調整的帷幕。如果本報讀者能夠及時操作，則不僅保住了勝利果實，而且還規避了后市可能更大的下跌風險。

　　突然暴跌拉第三大陰棒

　　周四滬深股市終于在連續攀升之后收出了較大的陰線，其中，上證綜指下跌27.80點，報收1132.33點，跌幅高達2.04％，為今年第三大跌幅，量能則維持200億元左右的規模。一陰吞三陽，令沒有準備的投資者措手不及。

　　周四兩市呈現普跌的局面，跌幅超過4%的品種達到462家，對市場信心打擊較大。主流板塊資金持續流出跡象非常明顯，特別是有色金屬板塊、煤炭、地產等跌幅較大，很久沒有看到的跌停板也出現了6家，其中有色板塊中的中金黃金、中鎢高新都報收于跌停，近期題材股中的明星中關村也被封住跌停，顯示題材股的炒作也基本告一段落。

　　昨日長達27個點的大陰線高掛在1360點的高位，成為本輪行情的第三大跌幅的陰線，前兩次分別在2月16日和3月7日，跌幅分別為2.20%和2.25%，都是在1300點附近發生的。當時本報的觀點非常明確，大陰線屬正常的技術調整，后市仍將繼續創出新高。而此次回調似乎與前兩次大有不同，有構筑階段性頭部的跡象。

　　當頭棒喝下跌原因在哪？

　　當時我們判斷屬于短線技術調整的依據之一是市場熱點僅局限在少數板塊上，整個市場還存在大量沒有啟動的個股，后市潛力還很大。而此次是熱點全面開花，老龍頭新高疊創，新熱點層出不窮，而最關鍵的是在大量業績較差的低價股沉渣泛起的同時，龍頭股卻悄然開始回調，顯然已經開啟了調整的大門。

　　那么，導致大盤下跌的內在原因是什么？從消息上看，近期市場有關再融資即將開閘的傳聞很多，甚至有的傳聞信誓旦旦地說就在5月份，給投資者造成較大的擴容心理壓力。從市場自身看，導致大盤下跌的主要原因是熱點承接與切換不足所致，尤其是當有色金屬、房地產等主流板塊回調后，盤中無法涌現出新的領漲板塊重新激發人氣來推進股指穩步攀升。而從市場的原動力來分析，導致此輪下調的深層原因則是人民幣匯率的大幅變動。銀行間人民幣兌美元中間價從4月10日創出新高1：8.0040，逼近8元大關后，并沒有如市場分析人士預測的那樣輕松擊穿，反而走出強勁的下跌走勢，近三個交易日分別報8.0110、8.0120、8.0248，其勢之猛，與前次中間價在3月6日開始的快速下跌非常相似，并同樣引發了A股3月7日的大跌。

　　調整開始下跌時空多大？

　　現在投資者最關心的肯定是調整的力度有多大。既然此次調整與前兩次大有不同，那么調整的時間和空間將可能會遠大于前兩次。

　　從調整空間看，第一目標位在1300點。因為前期在1300點橫盤了近兩個月，堆積了大量的籌碼，一旦股指觸及此區域，則有望形成較大的反彈。如果在反彈無法再創新高之后，大盤將掀起第二輪跌勢，目標位則在1200點附近。

　　從調整時間看，初期回調速度將較快，短時間內就可能觸及千三，在千三附近則會反復震蕩較長時間，構筑頭肩頂的右肩，時間將在1到2個月。

　　短線分析，周五股指有可能延續慣性探低走勢，但跌勢將有所減緩，不排除股指盤中呈現反彈。而一旦反彈出現，將是兌現的最佳時機。