景順長城看好資源和消費類企業

http://whmsebhyy.com 2006年04月14日 05:34 中國證券報

　　易非

　　景順長城基金管理公司日前出爐的二季度策略報告，對市場持樂觀態度。并且表示，將保持較高的股票資產配置比例。在操作思路上，景順長城表示將堅定持有成長、優質、稀缺核心品種；在地產、消費、商業等優勢領域深度挖掘價值低估品種。

　　A股長期吸引力得到提升

　　景順長城基金在報告中判斷2006年將是中國A股市場的轉折之年，預期A股將在2006年走出底部，步入上升通道。隨著市場情緒由熊轉牛，市場活躍度將明顯提升。

　　首先是因為

宏觀調控的不確定性日漸消除，國民經濟繼續保持快速健康增長，證券市場有望繼續擁有一個較為穩定的市場政策環境。

　　其次是上市公司業績增長有望超出普遍悲觀預期。2005年下半年以來，上市公司業績增速放緩，但市場估值已經充分甚至過度反應了這種悲觀預期。從已經披露年報的情況來看，新華富時A200成份股每股收益增長為8.39%，高于2005年初4%的增長預測。根據市場普遍預測看，2006年新華富時A200成份股預期每股收益增長超過10%，地產、軍工、商業、品牌消費品等行業優質上市公司業績有望持續給投資者帶來業績驚喜，從而提升市場整體投資價值。

　　在報告中，景順長城基金還表示，證券市場國際化提升A股長期吸引力。A股市場的走強可以看作是2003年以來全球牛市的延續。經過長達四年多的調整，A股市場的整體估值水平明顯低于周邊市場，

股權分置改革又在制度上有效促進上市公司治理結構的完善，而QFII制度的實施使海內外投資理念、價值評估、資金流動都實現對接，因此從全球視野來看，中國A股市場已具有長期投資價值，H股的大幅上漲和申請QFII額度的踴躍情況更表明中國證券市場在全球資產配置中初具戰略意義。

　　關注資源類和消費類企業

　　在具體的行業策略上，景順長城基金認為，大宗原材料行業利潤仍然集中在上游。在供給調整緩慢、需求缺乏彈性的情況下，石油、銅、鋅等大宗商品的價格仍將保持高位運行，因此看好擁有資源的上游行業，其中重點關注商品價格上漲帶動的盈利大幅增長的企業。

　　對于消費品行業，景順長城在報告中表示，盡管消費品行業整體估值水平相對較高，但近期消費相關行業及個股仍然表現良好，從長遠看，中國始于70年代后期的“計劃生育”政策所形成“獨生子女”階層和逐漸增長的中產階級共同推動消費需求快速增長，尤其是生活方式改變所引發的消費升級將從長期推動品牌消費品的需求增長。

　　圍繞品牌消費品的收購兼并成為推動行業重新估值的重要因素，這些并購使行業領先者獲得了市場份額增加及經營利潤提升的益處，改善了行業競爭形勢。景順長城認為，行業并購的行為將在2006年加速，而且將涵蓋各個子行業，成為推升

股票價格的重要動因。此外，隨著股改的深入，消費品類上市公司紛紛進入股改程序，預期估值水平將得到有效降低；而國際周邊市場對中國概念股、尤其是品牌消費品個股的追捧極大程度地推高了行業估值水平，為國內相關公司的估值打開了空間。因此，景順長城對消費品行業保持相對樂觀的態度，并表示將維持投資組合中消費品相關行業的重點配置。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】