市場面由強轉弱料節前調整為主

http://whmsebhyy.com 2006年04月14日 00:39 東方早報

　　武漢新蘭德余凱

　　周四市場大幅下挫，兩市股指幾乎是單邊走低，至收盤雙雙跌穿10日均線的支撐。而成交量同比則有所放大，背離跡象明顯。值得關注的是，前期領漲市場的有色金屬股和部分地產股受到重創，如中金黃金(資訊行情論壇)、G承釩鈦、G棲霞、G張江(資訊行情論壇)等跌幅不小，反映出有部分獲利資金選擇在“5.1”節前出逃的動向。

　　宏觀面變數加大

　　而對于周四市場出現的大跌，我們認為主要原因有：首先，最新的宏觀經濟數據已有明顯的“經濟過熱”苗頭，包括M2增速、貸款增速、投資增速和GDP增速在內的多項經濟指標，均可能超出市場的普遍預期，因此，推出“調高存款準備金率”這樣的緊縮手段的可能性不小。

　　同樣，房地產行業今年一季度表現令人不安：北京和深圳、廣州為中心的兩大區域的房地產價格漲幅過快，價格和資產泡沫在加快積累。有鑒于此，國家必將出臺更嚴厲的調控政策，來抑制房地產價格快速上漲。可以預期的是，一旦管理層在“5#zhPoint#1”后再度祭起宏觀調控的大旗，則必將對國內資本市場產生較大的影響。

　　其次，新老劃斷、再融資的消息近期不絕于耳。甚至有媒體報道，再融資開閘時間將鎖定在今年5月，G長電(資訊行情論壇)有望成為第一家恢復再融資的上市公司。目前關于再融資和IPO的消息此起彼伏，盡管新老劃斷、再融資并非洪水猛獸，但在市場處于一個相對高位的時候，這很有可能成為引發市場調整的一個契機。

　　第三，QDII即將成行。近期中國保監會主席吳定富稱，國務院已經批準保險公司用自有人民幣購買外匯進行海外投資，并將爭取在今年上半年推出試點。可以說，盡管QDII出臺的消息市場已經有所消化，但我們認為，一旦QDII真正成行，仍然會對國內A股市場構成不小的壓力。

　　 市場面由強轉弱

　　本次行情最強勢的領漲板塊有色金屬、房地產已經出現頹勢，中金黃金、萬科(資訊行情論壇)A的走勢在近一周來出現了頭部走勢，而指標股中國石化(資訊行情論壇)更是早已出現了滯漲的走勢。主流板塊的沒落，說明市場主流資金撤出的意圖。

　　另一方面，在有色金屬和房地產板塊進入調整期時，市場并沒有出現新的熱點，而是代之以部分垃圾股的瘋狂炒作，由于此類品種都不具備持續上漲的條件，所以，熱點接力棒的斷檔，使市場的上漲動力日漸衰竭。

　　而從估值角度看，在整體市場，特別是部分領頭行業，經歷了較大幅度的上漲之后，已經缺乏基本面上正面的刺激，同時負面因素開始隱現。在市場已進入年報和季報的集中公布期間，一些業績預虧或預警公司使得不少投資者踩上了“地雷”。如G煤氣化(資訊行情論壇)公布今年一季度虧損，該股連續大幅下跌；另外賽格三星(資訊行情論壇)、G天宸以及G寶石(資訊行情論壇)等在公布預虧復牌后都出現明顯下挫，短線業績風險對市場的沖擊不可小視。

　　 后市研判

　　短線出現的長陰走勢對市場殺傷力較大，盡管短線由于急跌會出現技術性的修正走勢，但結合目前的股指所處的高位和宏觀面出現的不明朗狀況，大盤再度出現前期的長陰后強勁反攻走勢的可能性并不大。我們認為，節前市場將會以調整的走勢為主，同時，股改效應也將呈現遞減態勢，取而代之的則是季報因素對個股的結構性影響在增加，這一點，投資者尤其要注意。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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市場面由強轉弱 料節前調整為主

市場面由強轉弱料節前調整為主