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本周二滬深兩市創出本輪行情384億元的單日最大成交額，但股指明顯滯漲，到了周三，滬深大盤終于出現調整，行情的領先指標深成指更是收出了光頭光腳的高位中陰，同時也是近一個月來首次跌破5日均線。出現這種走勢除了內在技術因素外，近日港股及H股表現疲軟也是一個重要原因。但綜合分析，目前還看不到港股和H股大跌的跡象，加上A股估值優勢仍然明顯，因此周三A股的調整應該只是技術性調整。
國際股市疲軟
周二美股受地緣政治局勢再趨緊張及油價上漲等因素影響出現重挫，道瓊斯指數與標準普爾500指數均創出一個月來的新低，這直接造成了周三港股低開低走，最終恒生指數下跌1%，而國企指數最大跌幅超過了2%，收盤下跌1.59%。其中中國人壽等大盤股均出現了下挫，這個因素傳導到A股市場，造成部分權重股的調整，因此，周三大盤下跌也就在情理之中了。
中線趨勢未變
雖然國際資本市場的調整間接對A股市場造成了一定壓力，但我們認為這種影響只是暫時性的，它只能造成A股市場的短線波動，卻不可能對市場的中線趨勢產生影響。
首先，目前來看，美股和港股的調整只是技術性回抽。由于受到強勁經濟因素的推動，道瓊斯指數前不久剛剛創出近年新高，香港恒生指數也受此帶動于上周強勢突破16000點關口，最高至上周五的16534.83點，刷新5年來的新高，H股指數同時創出歷史新高。而周三美股和港股的調整幅度并不大，從形態上看，前期整理區域將有強大支撐，后市下跌空間有限。本輪美國股市上漲的主導力量在于基本面因素，短線利空不足以打擊長線持股者信心。因此，中線趨勢難以扭轉，港股和H股表現也不會就此調頭，A股中線趨勢依然無憂。
其次，目前A股較H股的估值優勢仍然比較明顯。研究表明，股改后的A+H類公司的H股價格已經比A股平均高出15%以上，A股中不少金融、地產和造紙類藍籌股的估值水平更是明顯低于港股同行業公司。因此，A股相對于H股仍有較大的安全邊際，即使H股繼續下跌，A股也不會跟隨H股同步調整。
目前來看，A股中線向上趨勢仍未改變，尤其是近兩天中石化超過130億回購資金將回流市場的時刻，過分看空大盤是沒有必要的。(北京首放郎凌云)
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