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王軍
日前，理柏(Lipper)發布3月份中國基金市場透視報告，認為當月積極管理型基金表現好于被動管理型基金，封閉式基金平均折價率的下降反映出投資者對市場前景的信心有所恢復。理柏對于后市仍看好，預計債券價格的上升幅度有限。
報告指出，3月份所有8種Lipper中國基金分類再次全部報告正回報，股票基金和債券基金表現均好于各自的市場基準。盡管上證指數保持平穩，但所有股票基金分類均有不錯的漲幅。混合資產積極基金分類名列榜首，上漲5.57%；其次是混合資產靈活基金和混合資產平衡基金，分別上漲4.79%和4.53%；股票基金分類也有不錯的漲幅，上漲3.40%。三種偏債券型基金分類中，混合資產偏債基金表現最佳，上漲1.58%；其次是保本基金、債券基金和貨幣市場基金，分別上漲1.45%、0.54%和0.16%。
從混合資產基金分類的表現中可以看出，中小盤股基金和增長型基金表現好于大盤股基金和價值基金。股票基金中，積極管理型基金表現好于被動管理型基金。
此外，3月份封閉式基金出現大幅上漲，平均上漲9.27%。理柏估計封閉式基金資產凈值平均收益為4.82%，接近于開放式混合資產靈活配置基金的4.79%。3月底封閉式基金的平均折價率為28.57%，比2006年2月底的31.50%下降2.92個百分點，反映出投資者對市場前景的信心有所恢復。
對于未來市場，理柏認為，股市在3月份的下半個月開始收復失地，這表現出市場估值仍處在合理水平，股市也獲得了基本面支持。上市公司年度報告和所有的季度報告將于4月份公布完畢，因此，市場可以根據新的信息對市場前景作出充分的判斷。投資者受到了股市企穩回升和政策支持的鼓勵，重新樹立了對股市的信心。此外，由于機構投資者的加入，公司基本面在股票估值中也變得更加重要。所有這些因素都有助于將股市恢復到一個更合理的估值水平。因此，我們仍看好股票前景。預計，貨幣環境不會有大的變動，債券價格的上升幅度有限。
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