短線面臨調整壓力機會要靠跌出來

http://whmsebhyy.com 2006年04月13日 05:04 深圳商報

　　漲幅過大獲利盤眾多大盤面臨調整，分析師指出：

　　藍籌股機會要靠跌出來

　　深圳商報記者高宇飛

　　【本報訊】昨日深滬兩市走勢出現分化，滬指延續了前日的強勢震蕩，沒有創出新高，但也沒有觸及短期的5日均線，最終以一根小陰線收盤，報收1360.13點，下跌2.09點；深成指則是以中陰線報收，將前日的陽線吞沒，收盤3729.60點，下跌50.47點，跌幅1.34％。同時兩市成交量出現萎縮，滬市金額低于200億元，兩市相加327億元。

　　短線面臨調整壓力

　　從昨日盤面分析，本輪行情中的領漲熱點行業如有色金屬板塊、房地產板塊整體走弱，成為最大的空方力量，G豫光、G關鋁、G株冶、G中孚等盤中最大跌幅都超過了6％；而房地產板塊中的G陽光跌幅逼近7％，G萬科逼近4％。市場人士認為，漲幅過大獲利盤眾多是調整的根本原因。雖然其中具有真實價值的個股仍具有長線看好的走勢，但是短線的震蕩以及其中憑借題材概念炒作的個股的調整將打擊市場的人氣，從而帶動更多的獲利籌碼的出局。而從市場運行趨勢來看，目前大盤的上行格局依舊維持良好，5日均線支撐有力。但指標已經出現鈍化，KDJ指標出現高位鈍化，有死叉向下的趨勢；MACD指標紅色柱狀線有縮小的跡象，顯示多方力量在逐漸消退，大盤短線面臨調整壓力。

　　藍籌股整體仍然處于低估狀態

　　當滬綜指進入1360區域后，市場究竟高估還是低估，這決定了大盤未來的主要走向。最新的研究機構業績預測顯示，藍籌股2006年、2007年的盈利增長可能保持在12％左右。以深圳100指數和上證50指數為例：深圳100指數當前市盈率為16.5倍，上證50指數當前市盈率為13.94倍。當前深圳100指數中有55只G股，上證50指數中有30只G股，大概折算后，深圳100指數和上證50指數考慮股改降低藍籌股市盈率因素后的實際市盈率分別為（假定平均對價為0.25）：15.18倍和12.54倍。

　　同時，當前滬綜指股改后的實際市盈率為17.6倍，比上證50指數代表的藍籌股市盈率（12.54倍）高出40.35％。也就是說，市場整體市盈率要比藍籌股市盈率高出四成。分析人士指出，當前市場之所以處在相對低估的狀態下，完全有賴于藍籌股的顯著低估。這種狀態下所反映的市場機會與風險也是相對清晰的，這就是，藍籌股機會仍然相對顯著，而非藍籌股面臨的調整壓力正與日俱增。

　　近期投資策略

　　資料顯示，從去年“12·6”行情到本周二，深圳100指數累計漲幅達到42.24％，上證50指數上漲21.43％，部分藍籌股大幅走高后面臨短期調整風險。對此分析人士指出，因為市場整體并未高估，而藍籌股的低估程度仍然較大，市場龍頭股的估值普遍低于海外市場的可比公司。這一估值態勢決定了市場即便由于非藍籌股的因素導致市場出現短期調整，其幅度也相當有限。在目前市況下，市場人士建議，投資者對于一些估值合理且成長性良好的主流品種，應當始終堅持中線簡單持有策略。

　　首先，由于經濟強勁增長的原因，金融、房地產、設備制造和大宗原材料始終是著重關注的要點。地產股大幅走高后，當前投資者擔憂地產調控措施出臺可能形成負面影響。未來龍頭地產股可能的調整，將是投資者再度介入的好機會。

　　其次，紙業、汽車玻璃等行業龍頭股被顯著低估，存在中長期估值提升機會。

　　第三，鋼鐵龍頭股如寶鋼、

鞍鋼等存在行業見底、價值重估機會。

　　另外，百貨零售等商業股由于受益于

人民幣升值、消費升級、行業并購、土地增值以及價值重估等多重利好因素，絕對價值已經遠遠低估，建議中線關注。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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短線面臨調整壓力 機會要靠跌出來

短線面臨調整壓力機會要靠跌出來