馳宏鋅鍺股改吊足胃口送股加定向增發浮出水面

http://whmsebhyy.com 2006年04月13日 03:36 第一財經日報

　　已創股改停牌紀錄馳宏鋅鍺或標新立異對價

　　本報記者郝淵侃發自上海

　　2月27日股改停牌至今已經一個半月之久，馳宏鋅鍺(資訊行情論壇)(600497.SH)創下股改停牌時間最長之紀錄，引發了市場的不滿。眼看另幾家鋅資源類股票繼續大幅上揚，

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馳宏鋅鍺遲遲未出的方案吊足了投資者的胃口。

　　公司和大股東究竟在謀劃一個什么樣的股改對價呢？馳宏鋅鍺爭取在本周公布的股改方案為送股+定向增發。

　　消息是馳宏鋅鍺董秘趙明在接受《第一財經日報》電話采訪時透露的：“我們爭取本周把這個方案報上去。”

　　趙明向記者證實，方案的結構是送股加定向增發。至于送股的比例、定向增發的規模和價格，趙明表示在最終確定前不好透露。

　　馳宏鋅鍺是近來十分熱門的一只

股票，由于公司擁有大量的鋅資源，在資源高價時代受到市場的大力追捧，一個多月內股價迅速翻番，停牌前略有回落，報收于18.88元。

　　也有消息人士透露馳宏鋅鍺的具體股改方案如下：流通股股東每10股獲付2股，公司向大股東定向增發不超過4000萬股A股。不過這個具體方案沒有得到趙明的確認。

　　以定向增發作為股改對價的一部分，如果成行，尚屬股改第一例。

　　有投資者對于將定向增發作為股改對價的一部分持不同觀點：對價是非流通股股東向流通股股東贖買流通權，而定向增發必定攤薄每股收益，還需要流通股股東付出一部分自身的權益，這和傳統的對價概念不盡相同。

　　“所以，這個方案一旦公布，即將引發的爭議可以預見。”一位市場資深人士認為。

　　不過，定向增發對流通股股東并非一無是處。

　　在增發價高于每股凈資產的前提下，馳宏鋅鍺向第一大股東云冶集團定向增發股份，對上市公司的財務指標影響是雙方面的：攤薄每股收益、增厚每股凈資產，對流通股股東而言可謂有利有弊。

　　“如果增發的價格遠高于每股凈資產，甚至接近于目前的流通股市場價格，流通股股東會將公司每股凈資產大幅增加帶來的益處和被攤薄的每股收益進行比較，并作出同意或者否決的選擇。”上述市場人士如是說。

　　但有消息人士告訴記者，云冶集團想先定向增發，再進行送股。背后的原因是擔心股票復牌大漲，造成定向增發價格過高，而先行停牌并在停牌前的收盤價基礎上進行定向增發，有助于壓低增發價格。

　　“這或許也是馳宏鋅鍺長期停牌的原因之一。”消息人士如是說。

　　對于定向增發和送股到底孰先孰后，董秘趙明也未置可否，只是讓記者等公告出來。

　　“如果近期公布的方案的確是先定向增發，再進行送股，可能會在流通股股東中引起較大反應。”市場人士認為，“因為馳宏鋅鍺的流通股股東已經付出了比其他公司股東更大的時間成本，而在這段時間內，同行業的鋅資源股票價格出現了飛漲。”

　　截至本文截稿，LME鋅價已經逼近3000美元大關，而在馳宏鋅鍺停牌前最后一個交易日的鋅價僅為2245美元。

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