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昨日，雖然個股的活躍度明顯降低，但是商業板塊卻是一枝獨秀。G中百(資訊 行情 論壇)、G中商、東百集團(資訊 行情 論壇)、百大集團(資訊 行情 論壇)、G華聯等個股同步出現在漲幅榜前列。事實上，在近期行情中，商業板塊表現一直較出色，并為市場提供了不錯的投資機會，我們認為，商業板塊的中線行情值得期待。
有關分析資料顯示，將A股市場15家主要零售企業與國際市場同類企業作比較，結果顯
示，市盈率、股息率、動態市盈率三項指標，A股市場已經和國際市場接軌，只是凈資產收益率仍大大低于國際市場。此外，在全流通的預期下，商業板塊將凸顯兩大價值。
首先，商業板塊的戰略并購價值。2004年12月11日，國內零售市場全面對外開放，因此外資也加快了對國內商業零售企業并購的步伐，而國內企業之間的并購運作也出現加快趨勢。對于商業零售行業而言，最大的并購價值在連鎖網絡，連鎖網絡不但具有很高的再造價值，同時還很容易與并購方的連鎖網絡形成“1+1大于2”的協同效應。世界第三大零售商TESCO之所以愿意以50倍的市盈率收購樂購超市50%的股權，正是看重這種連鎖網絡價值，而該價值將成為全流通后并購的熱點。
其次，商業地產增值。相當一部分商業零售企業處于所在城市的黃金地段，面臨著巨大的商業地產增值潛力，成商集團(資訊 行情 論壇)大股東的易主就充分折射出商業地產價值，而G益民(資訊 行情 論壇)、西單商場(資訊 行情 論壇)、杭州解百(資訊 行情 論壇)等一批商業零售股都具有很大的地產價值。
在具體操作中，投資者可重點關注大型商業連鎖公司。作為零售業的新型業態，大型商業連鎖呈現出強勁的增長態勢，如蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、大商股份(資訊 行情 論壇)、G綜超(資訊 行情 論壇)、G中百等，這些公司具有中線投資價值。此外，行業內的一些重點公司也應關注，如新世界(資訊 行情 論壇)、重慶百貨(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)、友誼股份(資訊 行情 論壇)、銀座股份等，這些公司或者具有很強的競爭優勢，或者具有比較高的增值潛力，投資者不妨中線追蹤。北京首證 季凌云
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