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上海證券報 記者 秦宏
債券市場昨天大幅震蕩
一年央行票據的發行收益率昨天突破了2%重要心理關口。當天，債券市場受此影響出現大幅震蕩，上證國債指數當天下跌了0.11%，報收109.96點。
昨天，央行在公開市場發行了400億元一年期央行票據，結果發行收益率較前次發行上升了一個基點，突破了2%的心理關口，達到2.0096%。當天，央行繼續對7天回購品種進行了正回購操作，正回購量為700億元，比上周增加了300億元。
此前，一年央行票據已經在2%關口之前徘徊了兩周，始終未能有效突破。因此，昨天的招標結果多少令市場有些出乎意料。一家股份制商業銀行交易員表示，由于近期一年央行票據發行收益率數度沖關未果，因此本周市場仍預計一年央行票據可能被擋在2%關前。同時，從周一市場成交情況看，二級市場交易仍然較為活躍，沒有特別的預兆。
由于與預期相左，當天一年央行票據發行收益率突破2%之后，立即在市場中引發連鎖反應。銀行間債券市場拋壓加大，而一年期以內的短期債券首當其沖，一年央行票據的報價被提升至2%左右，一年短期融資券則較前上升了5個基點。而交易所債券市場則幾乎全線下跌，上證國債指數跌幅達到0.11%，0107、0213等長期債券的跌幅超過了0.2%。
不僅僅是二級市場價格的變化，一年央行票據突破2%后，還引發了市場的看空心態。目前，一年期央行票據一直被業內作為測算中、美間利差的重要參考指標。一年央行票據發行收益率遲遲未能沖過2%，曾被業內解讀為有利于保持中、美之間的利差，避免熱錢大量流入。一些債券分析人士認為，盡管一年央行票據發行利率僅僅較上周上升了一個基點，但是這一細微的變動卻使短期債券的定價基準突破了2%心理關。這一變化向市場傳遞出一個重要信息，即在匯率改革逐步走向成熟的狀況下，利率市場體系的建設將會日漸受到關注，銀行間市場的低利率狀況可能會面臨變化。
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