如何應(yīng)對瞠目結(jié)舌的期貨行情

　　大通期貨 付春江

　　“金屬、能源類商品價(jià)格上天，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格入地，內(nèi)外盤忽合忽分，市場矛盾重重”，如何應(yīng)對并駕馭目前商品市場的復(fù)雜的形勢呢？

　　順應(yīng)趨勢是原則

　　雖然恐高情緒正在不斷蔓延，但是對于金屬、能源類價(jià)格繼續(xù)傾向上漲的看法，市場人士似乎分歧不大。然而，對于農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格走勢，似乎存在較大分歧，年初以來，不斷有人拋出農(nóng)產(chǎn)品類價(jià)格將面臨前所未有牛市的論調(diào)；但時(shí)至今日，其價(jià)格非但沒有上漲，反而屢創(chuàng)新低，這就是現(xiàn)實(shí)，價(jià)格的強(qiáng)弱表現(xiàn)已經(jīng)說明了一切問題，我們還有必要再去煞費(fèi)苦心的羅列數(shù)據(jù)來證實(shí)目前的趨勢的正確性嗎？

　　實(shí)際上，這兩年金屬價(jià)格的表現(xiàn)再一次提出了一個(gè)古老話題———我們能預(yù)知未來嗎？答案顯然是模糊的！這使我想起一個(gè)故事，大意是：在預(yù)測市場能力問題面前，人與猴子差不多。難怪巴菲特和索羅斯可能都會(huì)毫不猶豫地承認(rèn)：如果他們賺錢依靠的是市場預(yù)測，那么，他們一定會(huì)破產(chǎn)。索羅斯承認(rèn)：“我在金融上的成功與我預(yù)測市場的能力完全不相稱”。巴菲特認(rèn)為，“預(yù)測或許能讓你熟悉預(yù)測者，但絲毫不能告訴你未來會(huì)怎樣”。在《巴菲特與索羅斯的投資習(xí)慣》一書中，其作者更是將“要想賺大錢，必須先預(yù)測市場的下一步動(dòng)向”作為投資虧錢的萬惡之首。

　　市場力量是強(qiáng)大的，絕大多數(shù)情況下，投資正確的交易前提應(yīng)該是順應(yīng)市場趨勢，尤其在主觀預(yù)期與客觀現(xiàn)實(shí)出現(xiàn)明顯偏差的時(shí)候，更要以服從市場客觀趨勢為主。

　　農(nóng)產(chǎn)品是個(gè)大類，在龍頭品種大豆仍在持續(xù)走弱的情況下，對于盤子更大的玉米寄予上漲厚望，現(xiàn)然是不理性的，這就如同希望金屬類期貨當(dāng)中，鋁能擔(dān)當(dāng)領(lǐng)漲角色一樣，至少到現(xiàn)在這還是一種主觀幻想。

　　風(fēng)險(xiǎn)控制是生存前提

　　投資者應(yīng)該清醒：預(yù)測應(yīng)該是分析師們做的事，分析師生存的根本在于兜售他們的觀點(diǎn)，而投資者生存、發(fā)展的首要前提在于風(fēng)險(xiǎn)控制。受市場狂熱氛圍的誘惑，目前市場上的參與者大多遵循“一萬年太久，只爭朝夕”的信條，恨不能在每年都要將資金翻上幾翻，但四處出擊的結(jié)果卻是：不但賺少虧多，反而在無形之中延長了資本增長的時(shí)間。索羅斯與巴菲特共同的投資習(xí)慣表明，保住現(xiàn)有財(cái)富是他們整個(gè)投資策略的基石；在這個(gè)復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，有效的風(fēng)險(xiǎn)控制為我們提供了生存基礎(chǔ)，而生存時(shí)間越長，發(fā)展?jié)摿σ簿拖鄳?yīng)越大。時(shí)間是財(cái)富之母，堅(jiān)持恰當(dāng)?shù)耐顿Y選擇，獲利是必然的。

　　對于目前的金屬、能源類品種，潛在機(jī)會(huì)是誘人的，但潛在的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也是相當(dāng)大的，參與這些品種的投資，最先需要解決的問題是如何控制全球交易時(shí)差的風(fēng)險(xiǎn)，相信對于那些只能在國內(nèi)市場參與金屬、能源類品種交易的投資者來說，如果持有隔夜部位是很難安心入眠的，這就提出防范全球交易時(shí)差風(fēng)險(xiǎn)的客觀要求，事實(shí)上如果能在海外市場分配資金來防范全球交易時(shí)差的風(fēng)險(xiǎn)，在漲市沒有出現(xiàn)完結(jié)信號之前的任何時(shí)候，都是可以在國內(nèi)市場趁機(jī)買入做多的，而且風(fēng)險(xiǎn)并不大。

　　不要盲從所謂權(quán)威

　　馬克.泰爾（《巴非特與索羅斯的投資習(xí)慣》作者）講過一個(gè)故事：一個(gè)本來不知名的數(shù)字分析家，由于正確預(yù)見了1987年10月12日的股市崩潰，剎那間成為媒體寵兒，兩年之內(nèi)，她就把她的名聲轉(zhuǎn)化成了一筆財(cái)富。但她不是靠遵循自己預(yù)測在投資上取得成功的。事實(shí)上她是靠收取咨詢費(fèi)與管理費(fèi)成功的，但是跟隨她的投資者卻沒有那么幸運(yùn)。

　　成功交易者應(yīng)致力于發(fā)展自己的投資哲學(xué)與交易體系，而不是盲從所謂的專家、權(quán)威，或者是四處打探消息。不要被瘋狂、混亂的市場左右了自己的情緒，因?yàn)椤笆袌鱿壬�”是狂燥抑郁癥患者，今天可能信息若狂，明天就可能消沉沮喪，如果你的情緒被市場先生左右了，那么你就將要倒霉了！交易機(jī)會(huì)此起彼伏，發(fā)展自己的哲學(xué)與體系意味著取舍，舍掉自己沒法控制風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，尋找自己風(fēng)險(xiǎn)控制能力范圍之內(nèi)的投資機(jī)會(huì)，相信同樣會(huì)取得客觀回報(bào)。