南摩股權質押之謎仍未解 將關系公司股改

　　此事將關系到公司股改能否順利推進

　　上海證券報　記者　趙碧君

　　在本報2月14日獨家報道的《借款移位拖累南方摩托(資訊 行情 論壇)股改》一文中，對于南方摩托股權是否會被質押并可能影響股改對價支付，的質疑，直到記者發稿時為止

，依然是一個謎。昨日，為再一次證實南方摩托大股東株航所持股權到底是否被銀行質押，記者前往工行湖南省分行求證，然而，該行對此依然不置可否。

　　針對本報2月14日的報道，南方摩托于次日發布公告，被迫承認了此前的公告中從未提及的“銀行方面確有要求將其持有的南方摩托股份進行質押”之說。但同時強調“株航公司作出鄭重保證，即使完成此次質押后，剩余的股份也足以滿足股改支付對價的要求，并且保證用來支付對價的部分不會在公司股改程序完成之前再被質押或凍結”。因此，南方摩托表示，大股東借款移位的辦理絕對不會影響株航支付公司股改對價。

　　事情果真如南方摩托所言嗎？

　　有市場分析人事為此算了一筆賬：株航共持有南方摩托26180萬股國有法人股，占公司總股本的65.81%。根據10送3.5股的對價，株航共需支付4760萬股股份，因此，在保證股改對價支付的前提下，可用于質押的股份數量最多為21420萬股。以南方摩托最新每股凈資產計算，21420萬股價值約為22062.6萬元。按照銀行防范風險的慣例，株航這般企業，即便是按質押較高的60%折扣計算，也只有1.3億元，完全不夠辦理債務移位所涉及的1.53億元金額。而公司關于“即使完成此次質押后，剩余的股份也足以滿足股改支付對價的要求”的承諾，實現的可能性就微乎其微了。

　　為了解詳情，記者曾于2月10日來到工行株洲市分行，該行辦公室主任黃屹表示，涉及南方摩托借款移位的事宜要請示湖南省分行后才能答復。當天下午，黃屹告訴記者，工行湖南省分行不同意向公眾披露具體情況。

　　源于質押的焦點問題無法達成一致，3月8日，南方摩托發布公告，鑒于公司控股股東株航承接公司在中國工商銀行株洲市分行借款的移位工作目前仍在辦理之中，不得不第二次推遲相關股東會議和投票時間。

　　3月31日，南方摩托發布公告稱，目前，借款移位工作的全部手續已辦理完畢，本公司也于3月29日完成了相關的賬務處理。但記者注意到，雖然南方摩托在上次公告中“保證用來支付對價的部分不會在公司股改程序完成之前再被質押或凍結”，而3月31日的公告中卻還是回避了股權是否質押這一關鍵性問題。

　　市場分析人士指出，聯系南方摩托先后發布的公告，對公司股權質押與否大致可作兩種判斷：一是借款移位工作的全部手續雖然已辦理完畢，但銀行可能對股權進行了質押，只是南方摩托隱去了質押之實質，這樣銀行既規避了巨大信貸風險，南方摩托又可以進行下一步股改程序；另外一種可能則是銀行沒有進行股權質押，已經進入改制的株洲市工商銀行單方面承擔了巨大的信貸風險。

　　本著對投資者負責的態度，記者于昨日再次到工行湖南省分行詢問南方摩托大股東的股權是否被質押。銀行方面對此依然顯得十分謹慎。其有關部門負責人對質押之說不置可否，只是反復強調銀行是絕對不會為企業承擔風險的。讓記者不解的是，既然有合法手續和程序，為什么就不能讓投資者看個明白呢？不明朗的態度從某種程度上是否正隱含了某種擔憂呢？

　　從2006年1月6日刊登《股改說明書》算起，受借款移位拖累的南方摩托，已成為迄今為止時間跨度最長的股改公司。