周戎：久違牛市特征重現A股市場

　　萬國測評　周戎

　　雖然上周開始，包括不少機構在內的投資者都對短期市場持謹慎態度，但場外資金入市步伐卻絲毫沒有變緩。

　　周一，滬綜指先抑后揚，最終收盤不僅再創本輪行情新高站上1350點，而且已是連續

第5個交易日成交金額保持在200億上方，而近期市場量能持續活躍現象值得市場高度關注。

　　去年來首次出現

　　股諺云“量在先，價在后”，資金是推動股指揚升的直接要素。上周二以來的5個交易日，滬市單日成交金額分別達到202億、202億、223億、210億和210億，據筆者統計，如此穩定的在200億元上方連續放量是2005年以來的首次。

　　而根據“大智慧

　　主力控盤能力超強

　　從去年以來的四次行情(除年底至今的本輪行情)看，成交量的級別很大程度上揭示出行情的特征，也就是是否屬于反彈行情。根據觀察，這四次行情在上揚階段的日平均成交金額一般在100億元--150億元的范圍內，而且連續5個交易日以上保持在百億以上的情況也僅出現過兩次(去年2月和8月)，其他時間的量價配合基本為無序狀態，有時大到150億元，而有時萎縮到60億--70億的水平，而一旦3日平均成交金額落至百億下方，常常就是反彈行情結束的時候。

　　而反觀本輪行情特別是今年以來的量能與指數配比格局看，表現出與去年反彈行情截然不同的量能推進速率，筆者認為，這全面揭示出本輪主力超強的控盤力和操作策略。

　　在市場公認的低風險區域千三下方，本輪行情僅在2月7日到達單日200億元的成交量，而其余75個交易日(去年12月6日至今年3月31日)都在200億以下，顯示出主力動用兵力的節約性，而如果量能就此止步，就意味著熊市反彈行情的再次重演。而就在做多資金進入瓶頸之際，4月份開始，主力終于派出第二波兵力，這就是將市場成交推上200億元的新臺階，從而有效消化2001年6月開始的大熊市中最密集的成交區間即1312點至1750點的大箱體，這才是真正考驗做多資金實力和意圖的開始。

　　市場逐漸走出熊市

　　筆者認為，自去年12月6日1074點開始的本輪行情絕不是一般意義上的階段行情，而是A股市場走出熊市的開始。其關鍵原因在于國際產業資本、金融資金戰略轉移下給中國經濟帶來的超長期發展機遇，同時

　　就行情演繹趨勢看，正所謂熊市不言底，同樣，牛市也不輕易言頂。從目前日成交量、指數運行以及周K線角度的技術指標看，大盤仍處在健康的運行軌道中。而從內部格局看，有色金屬、房地產、金融和商業這幾大前期領漲股保持強勢休整的概率偏大。在此背景下，上周以來，超級主力已中線啟動新人氣板塊。在此，筆者建議，對具有長期煤電價格聯動題材的電力板塊、估值回升優勢的高速公路和港口板塊以及人民幣長期升值受益的航空板塊等加以關注，同時，適當兌現部分漲幅較大的有色金屬股和純粹項目類地產股。

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