整編浙鄂商企 銀泰明示政府支持

　　本報記者 薛惟中 杭州 武漢報道

　　春天的西湖迎來了十幾位各懷心事的客人，他們能坐到一張桌子面前并不容易，但未來他們的命運和生意，與他們代表的兩個城市一樣，注定會有很多聯系。

　　他們是來自杭州和武漢兩地商界的重量級人物，其中包括5家商業上市公司的總經理、

董事長，如中國商業第一股鄂武商(資訊 行情 論壇)集團(000501)、中國百貨單體納稅第一位的杭州大廈、國內百貨每平方米效益第一的銀泰百貨(控股方為銀泰集團 600683)等。

　　銀泰百貨是3月27日參加”浙鄂商業高峰論壇“的3家商業上市公司實際上的第二大股東，更重要的是，銀泰百貨的“野心”還沒有止步，它對鄂武商的舉牌已經臨近成功。在杭州，關于銀泰系出面整合其他百貨商場的傳言也洶涌許久，銀泰是否能夠成為全流通背景下全面整合浙、鄂兩地乃至全國商業企業的“巨鱷”，是目前大家都不敢肯定的，但誰也不能輕易否定的。

　　銀泰系真正的掌控人、中國銀泰投資公司董事長、數次登上

　　銀泰百貨總裁周明海似乎已經做好了充足的準備回應——銀泰出面重組浙江、湖北兩地商業企業，將先控股武商，進而出面整合湖北4家商業上市公司，并且已經獲得“政府邀約”。他向本報記者透露，浙江省委領導非常支持銀泰重組浙江商業企業，并鼓勵銀泰“跳出浙江走向全國”，湖北省的領導對銀泰的重組也非常支持。“兩省高層領導的智慧和理解真是驚人的一致，對銀泰建立全國百貨連鎖的理念非常認同。”周明海說。

　　武漢商業變局前夜

　　武漢是中國商業上市公司最多的城市(原有5家，退市一家后目前仍有4家，分別是武商、漢商集團(資訊 行情 論壇)600774、武漢中百(資訊 行情 論壇)000759、武漢中商000785)。四家商業上市公司中，完成股改的已有三家：武漢中百、武漢中商和鄂武商，漢商集團也已經停牌。

　　“全流通給湖北商業整合提供了另一種可能，快則幾個月，慢則一兩年，湖北的商業格局必將發生巨變。”武漢中商總經理熊佑良對記者說。如今，四大上市公司中的兩家，已經與銀泰有了非常緊密的聯系。

　　在鄂武商股改前，銀泰百貨已在二級市場不斷增持鄂武商流通股，至鄂武商股改停牌時，銀泰系共持有鄂武商2334.7萬股流通股，4月3日G武商復牌首日，武漢銀泰商業發展有限公司繼續增持鄂武商流通股800多萬股。至此，包括武漢銀泰和浙江銀泰在內的“銀泰系”已累計持有鄂武商82,657,462股，占總股本的16.30%。而按2月9日通過的股改方案，鄂武商第一大股東武漢國有資產經營公司持股比例由29.75%下降至17.23%。目前兩者所持股份相差不到一個百分點。

　　繼續增持鄂武商后，周明海在接受武漢媒體采訪時表示，此舉是因為與武漢國資有默契，兩家持股達到一定數量，以免他人插足。

　　周明海認為，武商有著全國最好的管理層隊伍，發展滯后主要是受機制制約，全流通后，通過管理層激勵，鄂武商的業績將會大幅提升。武商集團總經理劉江超也認為，武商42萬平米的百貨店面中的30萬平米都在市中心，這是不可再生的網點優勢。但是國有商業的劣勢在于體制，在于對現代流通業的管理體系、制度建設、供應鏈管理等掌握不夠。

　　武漢中商、武漢中百同樣也存在被銀泰或其他機構控股的可能。武漢大學經管學院市場營銷系主任汪濤分析，武漢中百股權極為分散，第一大股東武漢國資公司的持股比例僅為14.41%。武漢中商雖由武漢國資絕對控股，持股比例多達54.48%,但其中的23.4%已經質押給了銀泰系。雖然銀泰宣稱這部分質押股份只是單純的融資行為，但誰能否認這或許只是銀泰進入中商的前奏呢。

　　為什么是銀泰

　　在回答銀泰會否控股武商進而出面整合湖北省4家商業上市公司的問題時，周明海的措辭非常巧妙。

　　周明海說，世界500強沒有一家不是通過兼并收購重組而成，在戰略重組中，實際并不存在誰吃掉誰的問題，“有錢就多買，沒錢就拋，如果有人認為我們一定要控制這個企業，那說明他還沒有看懂全流通。”

　　武商集團總經理劉江超意味深長地說：“商業企業將逐漸擺脫行政束縛，對巨額資本有著駕馭能力的人將成為真正的老板。”

　　誰是“對巨額資本有著駕馭能力”的人？在國內外資本領域有著廣泛影響力的沈國軍應該算一個。在國內資本市場上，沈國軍通過借殼和收購，成功將ST甬華聯打造成銀泰股份(資訊 行情 論壇)，以及曾經引入新加坡社保基金和另一位富豪兼資本高手劉永好進入零售領域的經歷，足以證明他在資本領域的號召力。銀泰的背后，有外資的背影閃爍。據相關報道，銀泰系目前的收購資金,主要來自美國華平基金的近9000萬美元注資，而后續則有海外1億美元貸款做后盾。收購百大集團(資訊 行情 論壇)和鄂武商股份，才用去銀泰系不到3億元的資金。

　　資金之外，在百貨領域獨特的盈利模式，是銀泰的另一個特色。

　　銀泰百貨經過8年的發展，已經擁有5家百貨店，在浙江，銀泰除了在資本市場上爭購百大集團之外，今年還打算在溫州、寧波、杭州各開一店。銀泰百貨集團總裁周明海認為,百貨業已經進入“微利”甚至“毫利”時代，而銀泰通過百貨連鎖，實行統一采購，集團毛利率達到22%。

　　一個簡單的數字對比可以看出目前武漢百貨業的經營狀況與以銀泰系百貨為代表的杭州百貨業的差距。

　　2005年，武漢的社會消費品零售總額達1128.6億元，杭州為975.44億元。但是，武漢有百貨商場20家，單體面積至少在3萬平米以上，而杭州只有4家，武漢的商戰比杭州激烈得多。

　　在杭州大廈，一個260平米的路易維登專賣店一年的銷售居然能做到9000萬，而杭州銀泰百貨，經營面積不到3萬平方米，去年營業額突破19億元，創下全國單店百貨商場單位面積創效全國第一。另一家杭州百貨大樓集團在這兩家的夾縫中，毛利率也能達到12%。一度被認為是夕陽行業的百貨業居然能獲得如此高的平均利潤率，這讓武漢商業企業的老總們唏噓不已。

　　“杭州的武林商圈也是幾大百貨扎堆經營，但沒有惡性競爭，相反實行差異化錯位經營，因此盈利水平普遍較高。”武漢市商業總會會長王炳炎分析說。杭州的幾大商場中，杭州大廈做高端精品，許多國際品牌銷售額全國第一，銀泰百貨則定位年輕時尚，百大集團服務大眾，而杭州解百定位休閑時尚，每個商家都找到自己獨特的經營空間，消費人群也自動分流。

　　“更為重要的是，企業經營目標不同。浙江的百貨企業做的是利潤是效益，而我們做的是規模，追求的是市場占有率。加上武漢商業‘四大天王’都是老牌國企，誰也不服誰，老總們都喜歡‘亮劍’。企業幾乎都是微利經營。”武商集團亞貿廣場總經理王斌說。