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文/劉敏
企業年金是指在政府強制實施的基本養老保險制度之外，企業在國家政策的指導下根據自身經濟實力和經濟狀況建立的旨在為本企業職工提供一定程度退休收入保障的制度。它是由企業雇主自愿為本企業職工舉辦的一種養老金計劃，它在性質上與政府在全國范圍內舉辦的強制性的公共養老金有明顯的區別。因為它可以更好地解決職工的后顧之憂，提高勞
動生產率，吸引、保留優秀雇員，從勞動經濟學上分析，可理解為人力資本投資計劃。所以有的企業為吸引人才，建立了企業年金。但由于企業年金的建立必以犧牲眼前工資為代價，而且在其基金的保值增殖中有巨大風險，所以企業年金的建立還是要量力而行。
首先，企業年金加重企業負擔，導致競爭力下降。按國際勞工組織規定，企業負擔保險費率不能超過企業工資總額的20％―25％的警戒線。而我國由于養老負擔過重，目前一些企業供款率接近或超過30％。由于供款的絕大部分由企業承擔，造成企業負擔過重，競爭力也相應地下降。這時如果再建立企業年金，企業負擔將進一步加重，則毫無競爭力可言。俗話說，遠水救不了近火，企業還是應量力而行。
其次，企業年金會使職工工資降低，限制消費。企業年金以被理論界所廣泛接受的“遞延報酬觀”為基礎，是企業由于職工所提供的服務而對職工做出養老金支付的承諾。養老金福利是企業職工通過自己的勞動賺得的，因此企業年金是職工工資的遞延支付，職工為獲得養老金福利的支付承諾而選擇接受現階段較低的報酬水平。
近幾年來，我國企業年金規模發展迅速，目前企業年金有千億左右的規模。電力、石油、石化、郵政、電信、鐵道、交通、民航、金融等行業都已經建立了比較完善的企業年金制度，企業年金累積余額達數百億元。電力行業從1992年就開始建立補充養老保險（企業年金），目前企業年金已經覆蓋140萬名職工，年金規模達到100億元。這么大規模的企業年金是職工工資的遞延支付，如果在企業職工工資很高的情況下建立企業年金倒也無可厚非，問題是一些企業在有基本養老、醫療等保險負擔的情況下本來工資就不高，為了建立企業年金，使得職工工資收入再次降低。這使得在職職工當前生活水平不高，消費能力降低。
眾所周之，中青年是消費的主體，他們想消費促進經濟增長，卻心有余而力不足。況且，依據我國的國民習慣，人們偏好儲蓄，無論公司為他們買多少保險，人們還是要儲蓄。這來自于我們中華民族所特有的憂患意識。所以從這種角度來說企業年金在某些方面限制了社會總體消費。因此一些沒有能力為職工建立企業年金的企業放棄企業年金，提高職工工資或許更能吸引及留住人才。
第三，企業年金亦存在諸多風險因素。目前，我國的企業年金基金主要由兩部分組成：一部分為企業為職工繳存的企業年金，另一部分為職工個人繳存的資金。另外，在一般情況下，企業年金基金進行投資運作所產生的投資運營收益也應當作為企業年金基金一項重要的資金來源，而且隨著我國基金運作方式的不斷成熟，這一部分的比重將越來越大。但是在這一投資運營過程中有巨大風險，主要是委托代理風險。
企業年金的托管人、賬戶管理人和投資管理人分別行使資產托管職能、賬戶管理和企業年金基金財產的投資管理，而各主體都可能會委托中介機構行使相關職能。在如此復雜的委托代理關系中，委托人、受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人是具有不同利益的經濟主體，各個主體為實現自身利益的最大化而決定自己的行動。任何一方當事人的道德風險都會直接損害委托方的利益。因此，企業年金運行中復雜的委托代理關系蘊藏著巨大的委托代理風險，而這種風險是由員工來承擔的，這將很容易使員工喪失參加企業年金計劃的激勵。所以當一個企業在無法有效地保證規避運行中的風險時，企業對此最好是退避三舍。
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