G風華刷新G股暴利神話股改復牌日狂漲76.79%

http://whmsebhyy.com 2006年04月07日 11:06 每日經濟新聞

　　倪志豪每日經濟新聞

　　昨日G風華(資訊行情論壇)再創G股復牌暴利神話，盤中復權最大漲幅達76.79%，刷新了日前由G南山創下的復牌當日59.94%的最大漲幅紀錄；收盤實際上漲48.66%；同日復牌的G草原發也表現良好。

　　分析人士指出，由于股改暴利的刺激，高比例轉增的股改方案越來越受市場追捧，如對價方案為10轉增7.458股的金花股份近幾日連續大漲。

　　轉增方式“蔚然成風”

　　G南山(600219)、新疆眾和(600888)、浙江富潤(600070)、江淮動力(000816)等公司推出的也是以公積金轉贈股份的對價方案，方案公布后股價均一飛沖天。

　　以轉增方式支付股改對價的好處首先在于，盡管實際對價水平大體相當于市場10送2.5～3股的平均水平，但高比例轉增直感上較容易吸引市場投資者的眼球，略經調高后容易獲得通過。

　　其次，通過轉增除權，股價大幅降低，流動性大大增加，低價優勢容易受到場外資金追捧。

　　第三，以轉增支付對價，大股東不用掏一分一厘，即可順利完成股改。另外，少數公司難言之隱可能也是一定因素，如G金環(000615)大股東由于股權抵押，無法直接給流通股股東送股，運用定向轉增的方式可避開此障礙。

　　以轉增支付對價有缺陷

　　在很多流通股股東看來，資本公積金本來就是公司的，是全體股東的，非流通股東以資本公積金作為對價，實際上是“一毛不拔”，有損于流通股股東利益。其實，轉增對價同先送股再轉增股份的性質完全相同。

　　泰陽

證券分析師陳三賢認為，同其它方式相比，轉增對價的“含金量”并不低，有些轉增方案最后折算出的實際送股比例與直接送股相比更高�？陀^地講，非流通股股東將本應獲得的權益無償送給流通股股東，已經體現了對價的意義。

　　但轉增對價最大的問題在于對價過于模糊，由此造成了流通股股東的種種誤解。另外，轉增對價將攤薄公司每股收益，很多公司僅僅為了完成股改推出轉增對價方案，但如果公司盈利增長不能與股本擴張同步，將對股價形成打擊。


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