中興通訊年報出爐 每股收益1.24元

　　本報記者 徐晏 深圳報道

　　中興通訊(資訊 行情 論壇)（000063）今日發布2005年度報告，公司實現主營業務收入約為215.75億元，下降4.9%；實現凈利潤11.94億元，增長18.38%；每股收益為1.24元。董事會建議每股派息0.25元(含稅)。

　　對于投資者一直非常關心的3G業務，年報稱，公司的TD-SCDMA、CDMA2000、WCDMA三種制式產品齊頭并進，已達業界領先水平，產品完全可以滿足3G大規模商用需求，為即將啟動的中國3G網絡建設做好了全面準備并打下了良好的基礎。據了解，WCDMA 核心網在尼日利亞、斯里蘭卡、孟加拉等十多個國家和地區得到規模應用。

　　2005年，公司加大了高端智能手機和3G 手機的研發力度，逐步掌握了開發高檔手機產品的核心技術。公司還加強了3G 手機和數據卡的研發力度，并出口歐洲，從而在2005年首次實現了3G手機的銷售收入。

　　在國際市場方面，2005年，國際業務在全部業務構成中的比例迅速提升，有效支撐了公司當期業績。中興通訊國際業務的銷售收入由2004年的45.756億元上升至2005年的77.016億元，增長68.3% (H股會計準則數據比較)。公司在全球區域的平臺建設上取得了較大進展，基本已完成市場覆蓋工作。

　　中興通訊在主流、跨國運營商市場拓展工作亦取得佳績，相繼與法國電信、和記電訊、Millicom等運營商建立業務關系，業務范圍涉及集團的系統及手機等多個戰略產品領域。這些合作領域不但自身發展潛力較大，同時也將推動集團其它產品進入發達國家和市場。

　　公司國際業務收入的來源地區主要集中在亞洲（不包括中國）和非洲，其中亞洲地區的收入占總營業額的21.2%，非洲占13.1%，這兩個數據均比2004年高出近一倍。加上其他地區的收入，公司的海外業務占比已經達到三分之一以上。中國市場的收入占比從2004年的78.5%下降到64.3%。由于海外市場的毛利率高于境內市場近10個百分點，抵消了其他產品毛利率下降帶來的影響。

　　在國內市場方面，公司化解了CDMA、PHS市場投資大幅下滑的不利局面，在NGN、固網智能化、IPTV、GoTa等產品上取得良好的銷售成績和領先的競爭態勢。

　　從各業務分別來看，無線通信系統仍為集團主要的收入來源，收入達到89.3億元，占總營業額的41.4%。增長較快的業務一是光通信及數據通信系統業務，其收入同比增長43.6％，主要原因是該業務的海外銷售收入由2004年的2.719億元增至去年的9.725億元，增長幅度高達257.7％。增長較快的第二塊業務是電信軟件系統、服務及其它產品業務，其收入同比增長48.6％。

　　值得注意的是，公司的手機產品毛利率由2004年的12.1％上升至2005年的17.5％，公告稱主要是由于CDMA手機和PHS手機毛利率上升所致。行業研究員分析，公司手機毛利率的上升主要源于手機毛利率去年第四季度大幅上升了25％，主要是由于3G手機出口帶來的。

　　侯為貴表示，面對通信行業激烈的全球競爭，公司將經營重點向三個方面拓展：從中國通信產品主流供應商向世界卓越的主流通信產品供應商拓展，從通信硬件產品向軟件和服務拓展，從技術型、業務型單位向經營型單位拓展。

　　2006年，公司將在鞏固現有新興國家市場的同時，積極向發達國家、跨國運營商市場拓展；在本地市場，公司將充分把握3G這個戰略機會，提高集團在國內各市場的均衡性。2006年，公司將以中國市場的3G產品和國際業務拓展為契機，創造良好業績回報股東和社會。

　　但公告同時提示了中國3G市場的不確定性。由于3G牌照發放時間受多種因素影響，難以準確估計，同時3G 市場建設的規模將受到競爭壓力、消費者偏好、運營商策略、

　　某券商行業研究員認為，從某種意義上來講，中興通訊業績增長的“含金量”并不高，他的理由是：一方面，公司人員在增加，但收入并未增加；另一方面，現金流的改善也并不明顯。但他同時強調，這是由于行業的產品結構調整所帶來的。由于公司在NGN、IPTV、3G等產品上具有先發優勢，公司未來仍然具有