[年報解讀] 建行年報9大看點

　　上海證券報 記者 禹剛

　　解讀專家:

　　◎中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇

　　◎中國社會科學院金融研究所貨幣理論和政策研究室曾剛

　　◎著名港股分析師梁偉沛(建行年報全文見本報中國證券網:www.cnstock.com)

　　昨日建行公布上市后的首份年報，一系列數據后面到底反映著建行經營上的哪些重點、哪些變化，本報特邀三位對銀行治理、銀行業務以及銀行財務分析方面頗有造詣的專家，對建行年報中9個受到外界重點關注的數據進行解讀。

　　資產回報率1.11%

　　2005年，建設銀行的平均資產回報率及平均股東權益回報率分別達1.11％和21.59％。

　　專家表示，從資產回報率來看，匯豐銀行、恒生銀行這些銀行都能達到1.8%以上，建行還有一定差距。

　　專家分析，貸款增速大大低于資產增速，在一定程度上會對銀行的資產結構產生影響，即貸款占總資產的比重有一定的下降。考慮到目前，貸款仍是銀行收益率最高的資產類型，資產結構的上述變化，對銀行的資產收益率產生了一定的負面影響。建行1.11%的數據低于其2004年1.31%的水平。

　　成本收入比45.13%

　　專家表示，成本收入從2004年的46.87%下降至2005年的45.13%，是去年以來建行在全行范圍內加強成本控制的結果，雖然從絕對下降幅度的數字來看不大，但對于銀行這樣的金融機構，實屬不易。

　　此外，專家還表示，建行還可以進一步"挖潛"，通過加大科技投入，增加諸如網上銀行、銀行卡等業務的功能，加大非現場業務，還可以加大在社區設立ATM機的力度，以補充減少分支行機構后的服務空白。

　　中間業務增30.7%

　　在開拓新業務方面，建設銀行在2005年與美國信安金融集團等合資成立為投資者提供基金管理服務的建信基金管理公司，并取得了監管部門批準的保險

　　專家表示，這些業務以及銀行卡這樣的中間業務，是當今國際大銀行非常看重的利潤來源，建行雖然去年凈手續費及傭金收入增長了30%，但絕對值只有不到85億元，比起400多億的凈利潤，未來增長空間很大，但面臨的競爭也更大。

　　不過專家也指出，在目前的市場環境下，銀行收費是否能普遍實行等問題還不是很清楚。

　　關注類貸款11.8%

　　建設銀行在年內繼續完善信貸風險監測和貸款業務流程，增強風險管理的技術手段，使不良貸款率從2004年底的3.92%下降至2005年底的3.84%；關注類貸款的占比也從2004年底的16.7%下降至2005年底的11.8%。

　　專家認為，這兩項數據從一個角度顯示建行進一步提高了資產質量，?改善了資本充足率。

　　但專家也表示，建行2005年大幅增加了壞賬撥備，關注類貸款占比的下降，并不意味著可疑和損失類貸款的壓力減少。

　　資本充足率13.57%

　　截至去年12月31日，建行總資產達人民幣4.5萬億元，較2004年底增加17.3%。

　　此外，對于建行資本充足率達到13.57%，高于其他幾家國有銀行，專家表示主要原因是建行上市時募集了人民幣726億元的資本金。不過專家也強調，建行自身盈利能力的提高和對風險資產控制能力的增強，也是資本充足率提高的重要因素。

　　建設銀行的資本充足率在2005年年末為13.57%，較上年同期11.29%增加2.28個百分點，其中核心資本充足率為11.08%，2004年為8.57%。

　　銀行卡市場份額18.1%

　　專家表示，商業銀行在下一階段的競爭中，銀行卡業務將是主戰場之一，也將是各大銀行的又一利潤增長點所在。

　　年報顯示，建行目前是中國第二大銀行卡發卡行，其市場份額為18.1%。而截至2005年12月31日止，信用卡發卡量312萬張，比上年增加147萬張。這其中更引人關注的是，信用卡的實際使用率，建行2005年度信用卡消費交易額為人民幣187.54億元，同比增長高達184%。

　　此外年報還顯示，借記卡業務亦高速增長，其發卡量1.66億張，比上年增長了11%。2005年借記卡消費交易額和借記卡中間業務收入均創歷史最好水平，消費交易額達人民幣1255.63億元，比上年增長58.5％。

　　公司貸款占比72.2%

　　截至2005年12月31日，建行公司類貸款余額占貸款總額為72.2%。專家表示，2005年建行的信貸結構進一步得到優化，不再過度依賴企業貸款，分散了風險。

　　此外，深入分析建行的信貸結構可以發現，在繼續發揮中長期貸款領域傳統優勢的同時，該行的固定資產貸款業務快速增長，余額占公司類貸款總額的47.4%，其中基本建設貸款和

　　專家提醒，在國家繼續

　　年報顯示，建行個人住房貸款占個人貸款總額的76.7%，是該行最大的個人信貸業務產品。

　　凈利潤下降4.0%

　　專家表示，建行此次凈利潤位于市場預期的下端，此前市場預期會達到480億至510億元之間。

　　與建行重組相關的稅收優惠已于去年6月30日期滿，2005年年度所得稅有所上升，因此凈利潤比上年同期略微下降4.0%至人民幣470.96億元。

　　但剔除重組改制所得稅優惠政策影響后，建行2005年年度凈利潤實際比上年同口徑增加56.81億元。

　　專家表示，醞釀中的內外資企業兩稅合一，將有可能會降低所得稅率，這對建行未來將是一個利好消息。

　　貸款余額增10.4%

　　年報顯示，建行貸款業務在2005年穩定增長，貸款余額增長10.4%，其中個人住房貸款余額較上年增長12.5%，凈利息收入因而上升14.8%。

　　專家表示，與資產規模相比，貸款增速卻相對較慢，2005年底，建設銀行貸款余額為24584億元，增速僅為10.4%，遠低于銀行業平均水平，也大大低于其資產規模增長速度。