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上海證券報(bào) 記者 何軍
G建投增發(fā)預(yù)案透露玄機(jī)
市場曾經(jīng)對(duì)再融資的恐懼，或?qū)腉建投開始發(fā)生質(zhì)變。
以不低于二十個(gè)交易日收盤均價(jià)105％的價(jià)格向公眾增發(fā)新股，G建投這一罕見的定價(jià)方式已推動(dòng)公司股價(jià)急速上揚(yáng)。業(yè)內(nèi)人士分析，如果G建投的定價(jià)模式被大量復(fù)制，再融資個(gè)股可能會(huì)迎來一波爆發(fā)性行情，市場對(duì)再融資的擔(dān)心也將煙消云散。
4月5日，G建投公告，公司擬增發(fā)不超過6億股A股，發(fā)行價(jià)格不低于公司A股股票此次董事會(huì)會(huì)議公告前二十個(gè)交易日收盤價(jià)均價(jià)的105%。而此前，上市公司向公眾增發(fā)新股時(shí)，定價(jià)往往都是以公告前幾十個(gè)交易日均價(jià)為基礎(chǔ)，打一定的折扣，折扣比例大致在75％-85％之間。
3月29日，是G建投宣布增發(fā)前的倒數(shù)第一個(gè)交易日，公司股價(jià)突然放量飆升6.32％，報(bào)收于3.70元。業(yè)內(nèi)人士分析，這可能是部分資金已經(jīng)提前知曉了G建投的增發(fā)方案而積極介入。
統(tǒng)計(jì)顯示，G建投增發(fā)方案披露前二十個(gè)交易日的收盤均價(jià)為3.48元，溢價(jià)5％后為3.65元。根據(jù)G建投的定價(jià)模式，增發(fā)價(jià)將不低于3.65元。依據(jù)理性分析，投資者只有在增發(fā)價(jià)較市價(jià)有較大折扣時(shí)才會(huì)參與增發(fā)；如果增發(fā)價(jià)高于市價(jià)，投資者肯定會(huì)選擇直接從市場購入；而如果增發(fā)價(jià)與市價(jià)接近，投資者參與增發(fā)的積極性會(huì)大大降低。
所以，G建投股價(jià)上漲成為市場各方共同的期盼。昨日，G建投股價(jià)逆市上揚(yáng)7.16％，盤中一度沖高9.6％，報(bào)收于3.89元。
投行人士分析，只有當(dāng)G建投股價(jià)達(dá)到4.29元左右時(shí)，G建投增發(fā)才能較大程度上得到投資者的響應(yīng)。由此，再融資的市場效應(yīng)也將發(fā)生根本變化，實(shí)現(xiàn)從聞增發(fā)下跌，到聞增發(fā)上漲的轉(zhuǎn)變。而再融資的順利推行，也將促使新老劃斷以一種更理性的方式被市場所接受。
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