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□ 本報記者 趙學毅
進入4月份以來，A股市場實現了三大跳躍：昨日上證指數以1341.5點創出15個月以來的新高；滬市三日累計漲幅達3.22%；深成指四連陽后也以3668.84創出兩年來的新高。與此同時，港股也在二季度的兩個交易日大幅上揚。恒生指數終于升穿16000關口，創5年來新高，國企指數則創出1997年以來新高。尤為令人關注的是，A股、H股緊密聯動關系再度凸現
，A股和H股近日領漲品種驚人一致，“A＋H”股在兩地市場聯動表現也十分突出。
事實上，從去年7月21日人民幣升值以來，H股和A股始終處于上升通道中運行，所不同的僅僅是漲幅大小。2006年以來，上證指數累積漲幅達21.91%；同期國企指數的累積漲幅為28.6%。從近期兩地市場的分段走勢來看，上證指數和香港H股指數歷次短期調整出現的位置也基本一致。
另外，從領漲的個股板塊看，H股和A股也出奇的一致。有色金屬、房地產、石化等行業的H股是海外投資者的重點關注對象。如江西銅業H股年內漲幅87.76%，上海石化H股年內漲幅53.78%，同期此類A股在內地市場中的表現也明顯好于其他行業板塊。有色金屬板塊年內累計漲幅達5.9%，地產板塊累計漲幅5.76%。就年內領漲前20名個股看，有7只屬于有色金屬板塊，江西銅業A股年內漲幅50.2%，G南山、中金黃金、G廈鎢累計漲幅均超過100%。此外，上海石化H股年內漲幅也達到41.39%。從另一方面看，華能國際等電力行業的H股表現欠佳，同期電力行業A股也近乎成為表現最差的行業板塊。由此可見，A股和H股市場聯動效應越來越明顯。
“A＋H”股是兩地投資者最為關注的股票，因其市值龐大且地位重要。從目前的交易情況看，兩種股價之間一直保持較好的聯動性，30只“A＋H”股已經在兩地市場聯動表現的過程中起到一種橋梁作用。值得注意的是，A股和H股的比價超過1的有10家，且比價變化分化情況嚴重。從港股近兩個交易日看，華電國際、G馬鋼、江西銅業、G北人、G皖通等股票A、H股比價上升，而G深高速、南方航空、上海石化、中國石化、寧滬高速等股票A、H股比價下降。截至4月4日，G北人、經緯紡機、華電國際、廣船國際、上海石化等比價較高，A／H值均超過1.2，其中G北人最高為1.61。
目前，內地與香港資本市場的關系越來越緊密。一方面是QFII、社保、保險、年金等資金進入A股市場，對其有著提振作用，而且隨著股價的持續攀升，越來越多的內地公司開始邁出赴港上市的步伐，很大程度上活躍了香港股市。另一方面，部分H股公司包括中國國航、中石油、交通銀行等正在考慮回歸內地發行A股上市。
業內人士分析，國企股大幅上揚主要是在人民幣升值的背景下，國際資金持續流入的結果，而國企股上市公司2005年度整體業績較好也對股價形成了有力支撐。此外，國際大宗商品期貨價格持續攀升對相關行業的股票構成利好。而市場投資理念的不斷成熟，也導致兩地投資者投資行為趨同。
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