股市頻創價量新高 QFII造勢基金補血

　　本報記者 李佳 深圳報道

　　被點燃的股市熱情不斷噴發。滬深指數及成交量屢創新高。4月5日，上證指數報收1340.16點，上漲10.36點，深成指上漲40.83點，收于3668.27，兩市成交量分別創出本輪行情的新高，滬市成交202.7億，深市成交133.4億，合計成交量突破336.1億元天量。

　　截至4月5日，股指已連續四個交易日上揚，大盤在突破千三大關后一路強勢上攻。

　　市場的做多熱情開始充分釋放，而究竟是哪些消息烘托了這種氣氛？

　　再創天量背后

　　“目前已經不需要政策面的消息刺激了，股改大步前進就是最好的刺激。”一家基金公司副總兼投資總監告訴記者。

　　4月5日，中國聯通(600050)公布股改方案，公司非流通股東同意向流通股東支付149500萬股，即每10股流通股獲付2.3股股份對價。而此前2個交易日，中國聯通已經停牌并宣布進入股改流程。

　　截至這一消息發布，滬深兩市市值前十大公司中僅中國石化股改方案待出。

　　“也就是說股改已經基本沒有懸念了，雖然中國石化的方案還是個未知數，但此前中石化對旗下四家子公司收購價格已經給了市場很好的預期，不管以哪種方式改，應該都不會差。現在大家已經不關心上市公司是否會股改，上市公司今后的業績問題、國際層面下的估值問題最為大家所關注。不股改的公司，基金可能以后碰也不會碰。”上述人士告訴記者。

　　另外，近期香港H股市場和內地A股市場在股價走勢上保持了從整體到行業的相關聯動。

　　從最近4個月的統計來看，內地上證指數出現了約20%的累積漲幅；同期H股指數的累積漲幅為34%。從數月來H 股市場中各種行業板塊的表現情況來看，有色金屬、房地產、石油煤炭等行業的H 股股份是海外投資者的重點關注對象，同期此類A股股份在內地市場中的表現也明顯好于其它行業板塊。

　　與股票市場的火爆相反，債券市場表現不盡人意，反而呈現出下跌趨勢，滬市企債指數更是演繹了七連陰格局。而權證市場近期也波瀾不驚，整體而言新權證表現強于老權證；不過，隨著權證創設制度的實施，權證的走勢也日趨理性。

　　QFII造勢基金補血

　　記者對上述投資總監的采訪不斷被其電話打斷，事后得知，這些來電均是來詢問該基金公司旗下基金凈值，欲申購基金的機構持有人。

　　“保險公司又開始回來了。”該投資總監說。

　　統計數據顯示，2006年一季度，持有人共從基金公司贖回了400億-500億元資金。“其中大部分為保險公司所為。他們就像商量好一樣，一窩蜂贖回。”

　　“但是，在這波入市潮中，并不是保險資金的整體回流，也有部分保險公司進行了申購，或者將配置在固定收益率產品的資金轉移到股票基金上。非整體性回流也表示了保險資金對后市看法的分化，他們在1300點關口集體唱空，突破之后自然需要一定時間消化觀望。”一家基金公司市場部總監說。

　　海富通基金市場總監姚綠綠分析說，從以往經驗看，在股市緩慢回暖的時候，機構持有人通過申購基金參與股市的情況及比例都比較高，而這波行情勢頭過于猛烈，真正敢大手筆入市的機構持有人目前應該還不是太多。

　　雖然持幣觀望期待行情走穩的大資金大機構還有很多，但據記者采訪的結果，很多基金公司已經主動出擊，在股票倉位上補充了足夠的新鮮血液。

　　相比之下，外資進入國內股市的步伐正在加快，2005年11月以后，管理層對QFII新增額度審批提速，截至2005年12月15日，QFII總額度達到53億美元左右。

　　而據

　　從QFII的操作手法上，在剛入市時較為謹慎，但進入2005年后QFII的表現相當積極，“逢低增倉”十分明顯，尤其是熱衷購買績優股與金屬、非金屬等資源類股票。

　　QFII的長期造勢攻略以及活躍的買入策略、基金公司自2005年下半年樂此不疲的“買入”吆喝終于給股市帶來了強烈的效果。