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江蘇 蘇越
部分投資人就民事賠償問題與銀廣夏(資訊 行情 論壇)正式達(dá)成和解協(xié)議，主要是考慮到再繼續(xù)訴訟下去的成本問題。因此，從訴訟成本考慮出發(fā)，一些觀點(diǎn)認(rèn)為目前接受以股抵債的和解方案可能會更切實(shí)可行。其實(shí)，這也是沒有辦法中的辦法，以目前的賠償方案來看，顯然很難彌補(bǔ)部分投資人的較大虧損局面。同時，由于以股抵債最終抵的還是銀廣夏
的股份，從資產(chǎn)質(zhì)量角度來衡量，很多原告投資人不能接受是可以理解的。
用令持有人大幅虧損的股份來進(jìn)行抵償，與現(xiàn)金賠償肯定不能相比。但關(guān)鍵在于，即便官司打贏了，按照目前銀廣夏的實(shí)際賬面情況看，也無法滿足巨額的現(xiàn)金賠償。從目前不贊成方案的投資人而言，主要原因在于得到的實(shí)際補(bǔ)償太少，那么是否可從增加股份的送出率來達(dá)到新的平衡呢？筆者認(rèn)為，可以股抵債和資本公積金轉(zhuǎn)增股本的方案相結(jié)合，對所賠者實(shí)施混合式賠償。目前銀廣夏擁有的資本公積金數(shù)為2.18億元，可將其中的部分公積金轉(zhuǎn)增為股份，賠付給參與訴訟的投資者。這樣，原告方得到更多股份賠償，可能贊成的原告數(shù)量將大大增加。
以股抵債的方案是下策中的下策，但還是能給索賠方一定比例賠償?shù)�。如果這種方式可行，將為日后其他無法賠償巨額現(xiàn)金的公司提供一種可參考的模式。同時進(jìn)行相關(guān)索賠的投資人也應(yīng)從全體投資者的利益出發(fā)，讓處于困境中的公司能盡快卸掉共同訴訟這個大包袱而輕裝上陣，為引入戰(zhàn)略投資者而進(jìn)行必要的準(zhǔn)備工作。也惟有公司的質(zhì)量得到了本質(zhì)上的提升，公司的市場交易價格才會逐步回暖，所有公司股東的市值才會得以提升。
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