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本報訊近日，各公司均公布了截至3月末的可轉(zhuǎn)債存量，值得注意的是，受股改等因素的影響，可轉(zhuǎn)債規(guī)模呈現(xiàn)加速萎縮的跡象。
昨日，Ｇ邯鋼發(fā)布公告稱，截至3月17日（因公司股權(quán)分置改革3月20日至31日停牌，公司累計已有１８．２０億元的轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為股票，目前邯鋼轉(zhuǎn)債存量規(guī)模為１．８億元。對比去年年末的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，這１８．２０億元中有１７．７億是在今年一季度轉(zhuǎn)成了股票
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實際上，大規(guī)模轉(zhuǎn)股的情況并不只發(fā)生在邯鋼轉(zhuǎn)債。統(tǒng)計顯示，一季度末可轉(zhuǎn)債市場規(guī)模僅有１２０．９６億元，而去年年底轉(zhuǎn)債余額尚有２４８．８１億元，一個季度內(nèi)轉(zhuǎn)債縮水近一半。
由于結(jié)合了股票的長期增長潛力以及債券的安全和收入優(yōu)勢，可轉(zhuǎn)債近年日益升溫，包括瑞銀在內(nèi)的大批ＱＦＩＩ都對其情有獨鐘，社保基金、保險公司也都成為轉(zhuǎn)債市場的重要投資者。
受轉(zhuǎn)債市場日漸火爆的影響，不少公司都將發(fā)行可轉(zhuǎn)債作為首選的再融資方式，轉(zhuǎn)債市場規(guī)模不斷擴大。２００３年一季度，轉(zhuǎn)債規(guī)模迅速由２００２年底的６３．８億元增至１１９．７５億元，２００３年末達到１９７．１１億元。而２００４年第四季度，轉(zhuǎn)債規(guī)模再次出現(xiàn)爆發(fā)性增長，增幅達到４８．１３％，累計存量超過３３４．９２億元，這也是我國轉(zhuǎn)債市場的頂峰。
進入２００５年后，由于再融資的停滯，以及股改的啟動，轉(zhuǎn)債市場規(guī)模呈現(xiàn)單邊下跌之勢。經(jīng)過反復下挫，不少可轉(zhuǎn)債流通面值不足３０００萬元，目前已有金牛、江淮、民生、銅都等８只轉(zhuǎn)債品種在二級市場停止交易。如果剔除這些公司，轉(zhuǎn)債市場規(guī)模還將進一步減少。
統(tǒng)計還顯示，在目前２８家發(fā)行轉(zhuǎn)債公司中，有１９家已經(jīng)完成股改，７家正在股改，僅有復星醫(yī)藥、桂冠電力兩家公司尚未啟動股改，這也意味著，轉(zhuǎn)債市場存量即將進入穩(wěn)定期。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，隨著新老劃斷、再融資重新啟動，轉(zhuǎn)債市場規(guī)模探底回升有望。由于以轉(zhuǎn)債方式進行再融資可以延緩股本擴張對業(yè)績的稀釋，而且，融資條件相對寬松，可以預期，這一再融資方式仍將獲得不少上市公司的青睞。（鄭石）
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