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發改委專家建議鐵路投融資政策細則應盡快出臺
證券時報記者 王瑞霞
總投資達1300多億元的京滬高速鐵路年內將開工，其龐大的資金如何到位無疑令人關注。據鐵道部總工程師何華武介紹，京滬高鐵是《中長期鐵路網規劃》中投資規模最大、技
術含量最高的一項工程，靜態投資每公里為1億元人民幣。
對于京滬高鐵的投融資，官方目前透露了大思路。3日鐵道部新聞發言人稱，京滬高鐵建設資金將按照“積極探索市場化融資方式，吸納民間資本、法人資本及國外投資，構建多元投資主體，拓展多種投資渠道”的要求，充分調動各方面積極性，采用貨幣、實物、知識產權、土地使用權等多種出資方式，利用國內外資本市場進行權益、債務融資，實現多元投資主體、多種籌資渠道、多樣融資方式。
鐵道部日前曾透露將組建京滬高速鐵路有限責任公司，專門建設和運營這條高速鐵路。中信證券的一位研究員分析認為，這一公司的組建將有可能引入權益融資的方式。所謂權益融資就是指可以將貨幣、實物、知識產權、土地使用權等權益資產作價來取得一定的股份，這些注入的資產可以取得回報，必要及條件成熟時還可以改制上市，某種意義上類似于產業基金。此外，他認為，京滬高速鐵路公司成立后，可以作為發債主體進行債券融資，從國內外來看，債券融資都是重要的基礎設施融資的主要方式。
不過京滬高鐵的具體資金來源及操作方式仍留下不少懸念。“由于目前鐵路投融資政策細則尚未進一步明確，單研究京滬高鐵的投融資是很困難的。”國家發改委綜合運輸研究所副所長汪鳴在接受記者采訪時說。他認為，鐵路建設從投資、建成到運營都應有一系列的制度安排，比如建成了誰來賣票？是企業化操作還是鐵道部操作等等？只有明確了整個運營方式，才能保障投資者的利益。據了解，國家發改委目前正著手設計鐵路投融資體制改革方案，以使多路資金能順利進入鐵路。
“京滬高速鐵路是不是象征意義的開工，是不是邊建設邊構建投融資體制，這些問題都不是很清楚。”汪鳴說。不過，他還是對京滬高鐵的資金來源作了可能性分析：估計鐵道部會從國家投資的角度拿一部分資金，這其中包括財政資金，還有包括客運、貨運附加費等，但鐵道部出資不會太多，按照《中長期鐵路網規劃》，以現有的投融資方式及投資渠道來看，資金缺口在2萬億元。此外，還有向國外財團融資、吸引國內資金等。目前鐵道部已與北京、天津、江蘇等地簽訂了合作協議，這些省市會否參與及如何參與京滬高鐵項目，也有待觀察。
1400多億投資何時能回收？有專家分析認為，按照國外的經驗，高速鐵路投資回收的時間可能在7到10年。
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