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上海證券報 記者 周宏
愈演愈烈的大資金套利活動，昨日被一紙公告捅破。
上投摩根基金管理公司昨日發布公告稱，該公司決定暫停上投摩根中國優勢證券投資基金和上投摩根阿爾法股票型證券投資基金的申購及從所管理的其他開放式基金轉入業務
。這是繼中石化回購子公司以來，第一起基金公告暫停申購，再度引發市場關注。
上投摩根投資總監呂俊表示，上投摩根旗下基金暫停申購主要是迫于日益頻繁的機構套利活動。機構反復套利嚴重影響基金凈值增長，為維護長期持有人利益，上投摩根不得不暫時停止申購。
呂俊所說的機構套利情況在業內并非個案。據悉，近期很多業績領先的基金出現了大額凈申購。這其中，沖著基金潛在的股改收益而來的套利資金不在少數。"就在上周，一些大資金的短線進出影響了我們基金(每單位)1分錢的凈值增長。"一家排名前茅的基金經理表示。在通常狀況下，1分錢的凈值增長很可能會影響一個基金上下幾名乃至幾十名的排位。
據悉，上述的機構套利活動興起也就是最近一個月的事情。其背景是，股改概念股在市場上的重新熱火。自3月中旬以來，股改相關股票復牌當天的漲幅逐日攀升，從折價一路上升到30%甚至更高的日漲幅。這種復牌效應，不僅讓持有該股票的股民大獲其利，也讓重倉持有相關股票的基金凈值突飛猛進。
以上周復牌的G振華為例，該股復牌當天漲幅高達25.49%，持有該股7%的基金當日凈值躍升可達接近兩分錢。如果有機構能在此前大規模申購，然后短期內退出的話，幾天的收益就可達到2%，年化收益率高達300%。
"一些機構就是這么做的，復牌前進來，等到幾個股改股票集中復牌后就走。反正機構申購贖回都沒費用，反復操作風險低，套利收益卻非常不錯。"一位知情人士說。
不過，這樣大規模的資金進出，無疑會干擾基金經理的投資計劃，同時也一定程度影響了部分長期持有人的信心。對于一些機構來說，低風險套利的"容易錢"有的掙，需要一定風險的長線投資的欲望就可能下降。
有業內機構建議，基金業可考慮對短期的基金投資實施特定的高費率，讓更多的資金和股市的長期投資者成為朋友，而不是對手。
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