二季度重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)30只潛力股

　　在近期的市場中，房地產(chǎn)相關(guān)個(gè)股的持續(xù)活躍一直是貫穿行情發(fā)展的主線。不管是傳統(tǒng)的房地產(chǎn)上市公司背后的人民幣升值概念，還是商業(yè)類上市公司的商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值重估概念和傳統(tǒng)工業(yè)類上市公司的廠區(qū)搬遷概念，在二級(jí)市場上始終是最重要的拉升題材，可謂風(fēng)光無限。本文通過對現(xiàn)有資料、信息進(jìn)行整理分析，旨在對深滬兩市與地產(chǎn)增值相關(guān)而受市場矚目的上市公司進(jìn)行分類掃描，以尋找其中的潛力個(gè)股。

　　全國性地產(chǎn)公司：仍需整合

　　綜合行業(yè)研究人員的意見，全國性房地產(chǎn)公司可以定義為在國內(nèi)具有相當(dāng)資產(chǎn)規(guī)模、跨區(qū)域發(fā)展、品牌影響力顯著的房地產(chǎn)公司。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，筆者從目前上市公司主業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營的公司中，可以篩選出11家全國性地產(chǎn)公司：G萬科A、G招商局、G寶恒、G華僑城、金融街、金地集團(tuán)、G城建、G中企、世貿(mào)股份、中房股份、億城股份。而對國內(nèi)房地產(chǎn)上市公司的規(guī)模、經(jīng)營狀況與發(fā)展趨勢，可從中國房地產(chǎn)TOP10研究組連續(xù)三年發(fā)布的系列排行榜體現(xiàn)出來。

　　中國房地產(chǎn)TOP10研究組由國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所、

　　對于房地產(chǎn)上市公司的發(fā)展趨勢，研究組認(rèn)為，房地產(chǎn)上市公司正處于高速成長時(shí)期，領(lǐng)袖級(jí)企業(yè)呈現(xiàn)“均好性”發(fā)展，但規(guī)模最大的萬科在全國占有的業(yè)務(wù)份額也不到1%，其他企業(yè)的綜合實(shí)力則更待加強(qiáng)。而筆者認(rèn)為，要形成實(shí)力更強(qiáng)大的全國性房地產(chǎn)公司，國有房地產(chǎn)企業(yè)尤其是央企房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整合將是必由之路。有資料表明，在目前房地產(chǎn)類上市公司中，有15家與央企相關(guān)，而央企的同類業(yè)務(wù)整合成大公司大企業(yè)集團(tuán)一直在國資委的戰(zhàn)略規(guī)劃內(nèi)。在這15家涉及到的上市公司中，最值得關(guān)注的是G萬科A(大股東為華潤集團(tuán))、G招商局(大股東為招商局集團(tuán))、G華僑城(大股東為華僑城集團(tuán))、G寶恒(欲更名為中糧地產(chǎn)，大股東為中糧集團(tuán))、中房股份(大股東為中房集團(tuán)，也是唯一確定主業(yè)為房地產(chǎn)的央企)。如果他們將來能夠進(jìn)一步整合，則將催生出中國房地產(chǎn)行業(yè)的旗艦。

　　區(qū)域性地產(chǎn)公司：抓住機(jī)遇

　　區(qū)域性地產(chǎn)公司指在一個(gè)地區(qū)有一定規(guī)模、品牌影響的上市公司，其中最有代表性的是上海和深圳兩地的房地產(chǎn)公司。

　　深圳本地地產(chǎn)類上市公司。除了能夠走向全國并取得比較好的業(yè)績的萬科、招商局、華僑城、金地集團(tuán)這四家，其余主要為深圳建設(shè)控股旗下的8家企業(yè)，包括深萬山、深長城、深振業(yè)、深天健、沙河股份、深深房、深物業(yè)、深天地，多數(shù)屬于深圳國資改革的重點(diǎn)對象。而在這8家中，筆者認(rèn)為，資產(chǎn)與經(jīng)營情況相對較好的深振業(yè)、深天健、深長城和沙河股份值得關(guān)注。

　　上海本地地產(chǎn)類上市公司。由于近幾年上海房地產(chǎn)市場的持續(xù)增長，誘使許多上市公司向房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型，上海本地地產(chǎn)類上市公司從2000年的近10家增加到目前的近20家。而這近20家公司中除中華企業(yè)、世茂股份已經(jīng)走向全國外，其余公司則立足上海本地。其中，根據(jù)上海本地發(fā)展規(guī)劃，以開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)配套設(shè)施以及房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)、租賃為主的張江高科、陸家嘴、浦東金橋、外高橋等公司值得重點(diǎn)關(guān)注。另外，積極投入住宅流通服務(wù)領(lǐng)域的金豐投資也值得關(guān)注。

　　其他地區(qū)的地產(chǎn)類上市公司仍有約40家，雖然其中也不乏發(fā)展良好者，但普遍存在難以做大做強(qiáng)的問題，在規(guī)模、土地儲(chǔ)備、資金、盈利模式上面仍有諸多不足。不過，隨著國家十一五規(guī)劃中區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)，如環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈、中部、東北等的戰(zhàn)略性發(fā)展，預(yù)計(jì)相關(guān)地域的地產(chǎn)上市公司將迎來良好的發(fā)展機(jī)會(huì)。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注中國國貿(mào)、天房發(fā)展、G渝開發(fā)、銀基發(fā)展、恒大地產(chǎn)等公司。

　　增值概念類公司：價(jià)值重估

　　近期市場炒作的一條主線，無疑是圍繞價(jià)值重估展開，其中對地產(chǎn)的重估是主流，主要又可細(xì)分為商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值重估和搬遷土地價(jià)值重估兩類。

　　商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值重估。由于大部分商業(yè)類上市公司的資產(chǎn)采用歷史成本法計(jì)價(jià)，財(cái)務(wù)上并不能真實(shí)反應(yīng)其實(shí)際價(jià)值，而

　　國泰君安研究所的一份研究報(bào)告表明，作為樣本的23家商業(yè)公司的平均重估價(jià)值是其目前平均帳面凈資產(chǎn)值的4.89倍，最高的達(dá)8.49倍，最低的2.15倍。分地區(qū)看，北京、上海、深圳、天津、武漢等中心城市的公司重估升值幅度較大，如華聯(lián)股份重估每股凈資產(chǎn)是每股帳面凈資產(chǎn)的8.49倍，上海新世界為4.75倍，津勸業(yè)為5.79倍，鄂武商A為5.18倍。該研究報(bào)告并重點(diǎn)推薦了百聯(lián)股份、王府井、北京城鄉(xiāng)、津勸業(yè)和通程控股等5家公司。

　　搬遷土地價(jià)值重估。由于城市整體規(guī)劃建設(shè)的需要，部分上市公司目前的處于城區(qū)的廠區(qū)將搬出主城區(qū)。由此，原來的工業(yè)用土地將可以轉(zhuǎn)為商業(yè)用土地，并進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，此類地產(chǎn)將面臨大幅升值，給公司帶來新的利潤增長點(diǎn)。同時(shí)，在搬遷過程中獲得巨額資產(chǎn)，也能促進(jìn)公司業(yè)績的高速提升。按照地域發(fā)展特點(diǎn)，目前的搬遷概念主要集中在上海、北京、重慶、廣州等地。

　　上海的搬遷概念股。主要源于三大題材，即迪斯尼概念、浦江開發(fā)與世博會(huì)建設(shè)、紡織企業(yè)整體外遷。其中，迪斯尼概念涉及的上市公司為G界龍，浦江開發(fā)與世博會(huì)建設(shè)涉及的上市公司有江南重工、上實(shí)發(fā)展、上海新梅、滬東重機(jī)、錦江酒店等。紡織企業(yè)整體外遷則主要涉及望春花、G龍頭、上海三毛、G申達(dá)、華源股份等。

　　北京的搬遷概念股。北京的搬遷主要是圍繞2008奧運(yùn)會(huì)，主要涉及的上市公司有首鋼股份、北京化二、ST豐華等。

　　重慶的搬遷概念股。重慶已明確提出到2007年，將主城區(qū)29戶重點(diǎn)污染安全隱患企業(yè)全部搬遷。其中，渝三峽于日前公告稱擬將公司現(xiàn)址生產(chǎn)用土地共計(jì)96.55畝以每畝150萬元作價(jià)出讓給重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理公司，預(yù)計(jì)公司在此次搬遷中獲得14482萬元的資金。因此，像ST農(nóng)化、ST渝萬里、攀渝鈦業(yè)、西南合成等重慶化工類及其它工業(yè)上市公司均存在一定的機(jī)會(huì)。

　　廣州的搬遷概念股。廣州的搬遷概念股主要有G穗機(jī)場、廣鋼股份和廣船國際等。