生命周期概念將現(xiàn)身基金市場

　　本報記者 徐國杰 上海報道

　　記者日前了解到，某基金公司正在醞釀推出一種按照人的生命周期不斷調(diào)整資產(chǎn)配置的創(chuàng)新基金產(chǎn)品，這種已在國際上得到認(rèn)可的新品種有望給境內(nèi)投資界帶來一種全新的投資方式和視角。

　　著力于中長期規(guī)劃

　　生命周期基金可細(xì)分為“目標(biāo)日期型基金”和“目標(biāo)風(fēng)險型基金”。它們的共同特點是通過單一簡便的投資方式提供一種多元化的專業(yè)投資組合，來滿足投資者在生命中不同階段的需求，實現(xiàn)投資者的目標(biāo)。生命周期基金的形式通常是一系列基金，適用于處于不同生命周期階段中的、具有不同風(fēng)險承擔(dān)能力的投資者。

　　其中，“目標(biāo)日期型基金”一般設(shè)有一個預(yù)定的目標(biāo)日期，投資組合將隨目標(biāo)日期的臨近而不斷調(diào)整，以達(dá)到有效控制風(fēng)險的目的。初始時，基金投資高風(fēng)險性資產(chǎn)的比重較高；而隨著目標(biāo)日期的臨近，則逐漸增加低風(fēng)險性資產(chǎn)的比重；到達(dá)目標(biāo)日期后，將主要投資于固定收益類資產(chǎn)，并繼續(xù)存續(xù)一段時間后往往并入

　　因此，投資人可依據(jù)自己的

　　“目標(biāo)風(fēng)險型基金”在成立時，便預(yù)先設(shè)定了不同預(yù)期風(fēng)險收益水平，基金名稱也多以“成長”、“穩(wěn)健”、“保守”加以命名。“成長型”基金，顧名思義投資在高風(fēng)險性資產(chǎn)的比重較高；相對地，“保守型”基金則以投資低風(fēng)險資產(chǎn)為主。投資人可依自己的風(fēng)險承受度，選擇成長型、穩(wěn)健型或保守型基金投資。隨著時間的改變，投資人可能因為自身情況的改變，而從一個基金轉(zhuǎn)到另一個基金。就一般的人生財務(wù)規(guī)劃而言，隨著年齡的增長，投資應(yīng)漸趨保守，退休時資產(chǎn)更應(yīng)以保值為主。因此，若以目標(biāo)風(fēng)險型基金作為長期理財工具，投資者則應(yīng)適時轉(zhuǎn)換子基金品種，以便降低投資風(fēng)險，實現(xiàn)投資目標(biāo)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，兩種生命周期基金都為投資者提供了多元化的投資選擇。只要對投資人給予恰當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)，可以幫助他們以任何一種方法有效實現(xiàn)中長期理財目標(biāo)。

　　以客戶需求導(dǎo)向設(shè)計

　　生命周期基金于上世紀(jì)90年代誕生于美國市場，十多年來發(fā)展極為迅速，已經(jīng)成為美國共同基金市場中不可或缺的重要投資工具。從1996年到2004年，美國市場中生命周期基金的規(guī)模從60億美元增長到了1030億美元，年復(fù)合增長率高達(dá)到43%；截至2005年底，美國市場已經(jīng)有63%的

　　專家指出，生命周期基金從其發(fā)展起源來看，幾乎就是一個為養(yǎng)老金量身定做的產(chǎn)品。從美國等成熟養(yǎng)老金市場的發(fā)展經(jīng)驗看，生命周期基金在其中發(fā)揮了重要的作用，相信中國市場引入這種創(chuàng)新產(chǎn)品后，必將也會對養(yǎng)老金市場的發(fā)展起到推動作用。此外，生命周期基金可以滿足廣大中小投資者對金融產(chǎn)品的投資需求，在合理規(guī)避風(fēng)險的前提下將投資者中長期投資理財需求和期限進(jìn)行很好的匹配。同時，生命周期基金投資覆蓋投資者的生命周期，鼓勵投資者長期持有，有利于樹立中國市場長期投資的理念。

　　從這個產(chǎn)品的設(shè)計理念可以看出，更多地體現(xiàn)出以客戶需求為導(dǎo)向。從基金品種上看，國內(nèi)基金業(yè)呈現(xiàn)出了多樣化的發(fā)展趨勢，已經(jīng)包含了諸多品種和各類投資風(fēng)格。可以認(rèn)為在現(xiàn)有的政策柜架下，中國基金產(chǎn)品創(chuàng)新已經(jīng)進(jìn)入“微雕時代”，那種一只基金想要賣給所有投資者的時代已經(jīng)過去了。在這種情況下，如何從特定投資者的需求出發(fā)，設(shè)計出符合投資者個性化需求的基金產(chǎn)品，就成為一個重要議題。生命周期基金就是一種真正從特定的投資群體需求出發(fā)設(shè)計的創(chuàng)新產(chǎn)品，它充分考慮到了投資者在人生不同階段的風(fēng)險收益的需求。