存款不如買基金

　　本報(bào)記者 王棟琳

　　陳媽媽為兒子存的5萬(wàn)元教育儲(chǔ)蓄到期了，兒子卻已經(jīng)大學(xué)畢業(yè)。一下取出這么多錢，家里暫時(shí)用不到，為了找一條中意的理財(cái)路子，陳媽媽犯了難。

　　4月1日正好有憑證式國(guó)債發(fā)行，3年期和5年期年利率分別是3.14%和3.49%，而同期

限銀行定期存款稅后分別是2.59%和2.88%，國(guó)債的優(yōu)勢(shì)還是很明顯的。

　　陳媽媽一大早就去銀行排隊(duì)，沒(méi)想到已經(jīng)有很多人排在門前，隊(duì)伍折了好幾道彎。無(wú)奈之下，陳媽媽通過(guò)熟人好容易買到1萬(wàn)元的5年期國(guó)債，剩下的4萬(wàn)元依然找不到好的投資途徑。銀行工作人員說(shuō)：“不如買基金吧，去年我們買的債券基金都賺了。”看到活生生的“廣告”，陳媽媽動(dòng)心了。

　　把包袱甩給基金

　　去年的債市大牛，債券、保本、貨幣基金樣樣翻紅。上證國(guó)債指數(shù)一年上漲了14%，那些自己買債券的投資者大賺了一筆，其他買固定收益產(chǎn)品的投資人也都嘗到了甜頭。這才有上面銀行工作人員的極力推薦。

　　但縱觀今年的市況，專家指出，債券市場(chǎng)收益率過(guò)低，利率風(fēng)險(xiǎn)加大，可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，很難重演去年單邊上漲的行情；股市今年有“咸魚翻身”的機(jī)會(huì)，但股改、經(jīng)濟(jì)景氣、宏觀和行業(yè)政策、公司基本面等因素又加大投資風(fēng)險(xiǎn)。憑個(gè)人能力判斷市場(chǎng)趨勢(shì)恐怕比較難，也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　此時(shí)基金的優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來(lái)了，基金公司配備專業(yè)化的投資研究隊(duì)伍，及時(shí)發(fā)掘市場(chǎng)中的盈利機(jī)會(huì)。不管在多么惡劣的行情中，總有出色的基金能脫穎而出。即使在去年的股市背景下，

　　即使大盤并不好，研究個(gè)別債券的套利機(jī)會(huì)仍有盈利可能。例如，雖然很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為債市存在一定風(fēng)險(xiǎn)，但一些短期融資券和企業(yè)債還是存在可觀的盈利空間。目前交易所3-5年期企業(yè)債收益率（3.5%左右）比同期限國(guó)債高出100-140多個(gè)基點(diǎn)，1年短期融資券收益率有的高達(dá)3.3%，比起存款利率來(lái)合算多了。

　　量體裁衣買基金

　　隨著證券市場(chǎng)尤其是債券市場(chǎng)的發(fā)展，現(xiàn)在市面上新的

　　個(gè)人投資者的閑置資金中往往有很大一部分是為今后住房、教育、醫(yī)療等開支而準(zhǔn)備的，因而可能在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不動(dòng)用。專家認(rèn)為可以適當(dāng)考慮封閉式基金。盡管以前封閉式基金業(yè)績(jī)不太好，很多2000年以后買入的投資者被套牢，但去年封閉式基金成為很多機(jī)構(gòu)投資者的“寵兒”。專家指出，高折價(jià)率以及“封轉(zhuǎn)開”預(yù)期等因素為封閉式基金提供了巨大的套利空間。專家重點(diǎn)推薦基金久嘉，提醒陳媽媽可以關(guān)注，投資程序和買股票一樣。

　　短債基金是去年新推出的品種，也受到投資者的追捧。短債基金、債券基金、保本基金都是以債券投資為重點(diǎn)，可以投資可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債和短期融資券，安全性相對(duì)股票基金要高，但收益也相應(yīng)低一些，適合像陳媽媽這樣的不追求高收益，只求一個(gè)比較穩(wěn)定、安全的理財(cái)途徑。去年短債收益率在2.3%左右，債券基金平均6.5%左右。盡管今年債市行情可能沒(méi)那么好，但投資這些基金獲取高于1.8%的年凈值增長(zhǎng)率還是比較輕松的。

　　貨幣基金是前年推出的，去年是基金業(yè)中的“老大”，很多新貨幣基金發(fā)行，規(guī)模急劇膨脹。像南方增利、華安富利規(guī)模都超過(guò)300億份。不過(guò)，貨幣基金并不是高收益工具，而是現(xiàn)金管理工具，在國(guó)外是活期存款和銀行信用卡的替代品。目前大部分貨幣基金收益率比定期存款高20-40個(gè)基點(diǎn)。貨幣基金和短債基金都是免認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回費(fèi)用。如果急著用錢要贖回也不麻煩，在“T+1”制度安排下，資金到賬速度很快，只要提前一天申請(qǐng)即可。適合那些短期內(nèi)可能使用的資金，陳媽媽也可以酌情安排一部分。

　　還有就是股票基金，以股票為主要投資對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，理論上收益也要高一些。這類基金認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)需要付手續(xù)費(fèi)。以工行的國(guó)投瑞銀核心企業(yè)股票型基金為例，其發(fā)行期內(nèi)認(rèn)購(gòu)費(fèi)為1.2%，發(fā)行結(jié)束后的申購(gòu)費(fèi)為1.5%，兩年內(nèi)贖回費(fèi)率0.25%-0.5%。盡管投資股票型基金要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但也有一些運(yùn)作成功、投資回報(bào)比較高的。考慮陳媽媽的實(shí)際情況，專家謹(jǐn)慎推薦這一投資工具。

　　除陳媽媽這樣追求穩(wěn)定收益的投資人之外，還有一些投資者希望在買基金同時(shí)享受炒股票的樂(lè)趣。對(duì)于這部分投資者，指數(shù)基金是首選。目前的指數(shù)基金跟蹤的是目標(biāo)指數(shù)，如上證50ETF、上證180指數(shù)等。投資者只要觀察指數(shù)，就可輕松獲利，不需要研究和分析單只股票的基本面。不過(guò)指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)更加顯著，去年凈值增長(zhǎng)率最高和最低的分別是7.6%和-5.3%，差距很大。像陳媽媽這樣沒(méi)有時(shí)間和興趣關(guān)注大盤的人，還是不碰為妙。