深圳券商領跑在市場化生死路上

　　本報記者 程勝

　　描述中國券商綜合治理風暴時，對深圳券商該施以重墨。不單因為他們群體龐大，其中又有數家“著名券商”黯然退場，更因為他們的生死沉浮少見行政干預，讓中國證券業呈現出更多的市場化色彩。

　　由于金融環境比較完善，深圳成為中國券商最密集的地區，曾有近二十家公司在此注冊。經過一年多的綜合治理，他們有的倒下，有的跨越，有的趕追，整體上讓人感覺生機勃勃。

　　綜合治理“深圳速度”

　　中國

　　所謂的“六月目標”，是指深圳券商須全部達到常規監管狀態，主要內容為保證金挪用全部歸還，不規范業務清理完畢，凈資本全面達標等要求。

　　據記者了解，目前深圳券商已經全部上報了保證金獨立存管方案，并絕大多數過關。在2005年6月底，深圳券商有6家公司凈資本不達標，如今已經減少為4家，且均已提出各式解決方案。多數正努力一步到位，希望資本規模能夠滿足創新試點券商的要求。在最近一年多時間里，大部分公司斷臂自救，全面清理了違規的委托

　　與此同時，深圳證券業結構變化明顯，券商們呈現出“三個世界”：國信、招商、中信、國都獲得創新試點券商資格。據了解，平安證券不日也將進入創新資格公示階段。先獲得資格的券商一手開拓創新業務，一手實施戰略擴張，已顯龍頭風范；第一創業、五礦證券、中山證券等公司已經申報規范類證券公司資格，聯合、

　　市場經濟法不容情

　　這輪中國券商整頓風暴，是從深圳最大的證券公司南方證券被行政托管和關閉開始的，其后又有大鵬證券、漢唐證券等公司被風險處置。券商的問題是行業性的，不過深圳券商市場影響力較大，以至于被看成是一個重災區。

　　事實上，深圳券商只是受到了一種正常的市場化對待，面對危機少有行政力量援手。與深圳市政府有直接關系的券商有國信證券、南方證券兩家，前者經營情況不錯，多年來政府對具體經營基本不問；南方證券則一度使深圳市深陷其中，但十余年來越干涉越難堪，為此付出慘痛代價后終于舍棄�！笆袌龌�”先落到深圳券商的頭上，有兩個原因：其一，廣東市場經濟發育較健全，除非極特殊情況，行政力量不會貿然登場，當地企業習慣于自己解決問題；其二，深圳券商雖家數眾多，但個體規模太大的不多，亦不足以“以死相脅”。

　　而正是這種市場化特點，不但逼迫深圳眾券商搶跑在救亡圖存前列，也促使其內部經營管理水平在綜合治理中有明顯提升。有券商老總坦言，“在你的身上看不到希望，股東怎么肯再投錢進來呢？”

　　當然，深圳券商能夠高效率治理，深圳證監局絕對功不可沒。該局成立了專門的工作領導小組，并具體落實每一個成員的分工，對于問題公司可謂“每天問情況、每周看變化、每月做總結”。在保持持續高壓態勢的同時，他們也努力提高監管服務水平，支持一些有潛力的公司盡快擺脫困境。

　　希望就在明天

　　從目前情況看，2006年末深圳券商創新類公司將超過六家，而所有公司全部達到凈資本的最低監管標準要求、通過規范類公司評審，希望也非常大。按深圳證監局的預想，未來深圳優質券商的專業水平、業務規模和集中度都將明顯提高，三分之一券商的資產和營業收入將占到轄區券商總規模的七成以上。

　　未來以創新為主題的證券市場，將使深圳券商競爭靈活的特點更有用武之地。記者從走訪的深圳券商看到，在為綜合治理達標而努力的同時，一些公司有關融資融券、股指期貨等創新業務的準備也緊鑼密鼓，有的連招兵買馬的廣告都準備完畢。同死亡搏斗后活下的人，更明白生存的寶貴，對深圳券商的明天，可以給予樂觀期待。