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武漢新蘭德 余凱
周一市場強勁上行，兩市股指聯袂創出了階段性反彈新高，盤中除了前期領漲板塊有色金屬股繼續大幅飆升外，一直為市場所冷漠的旅游板塊在盤中成為新寵，G中青旅、G黃山漲停，帶動了麗江旅游、桂林旅游等相關個股的大幅發力反彈，再結合杭州解百、王府井、大廈股份等商貿股的集體活躍表現，可以說有資金在提前預熱“五一黃金周”。
黃金周提供良機
隨著人們收入水平的不斷提高，新興消費熱點行業之一的旅游業，將成為我國居民今后生活消費升級的一大主題。
根據國際經驗，人均GDP超過1000美元，居民就有出境游動機，過了3000美元就有了洲際游的動機。而目前我國人均GDP已達到了1090美元，上海地區達到4500美元，廣東沿海地區更是達到了5000美元，人們對旅游消費的需求越來越大。
同時，國內旅游業在黃金周也是人氣鼎沸，以今年春節黃金周為例，全國接待人數與旅游收入與去年同比分別增長6.4%與13.45%。受到黃金周的強勁拉動，2005年我國境內旅游人數將達到12.44億人，實現旅游收入5418億元，同比增長13%和15%。其中入境旅游人數1.23億人，創匯296億美元，繼續創出近年新高。全國實現社會消費品零售總額約1600億元，同比增長16%左右。
顯然，即將到來的“五一黃金周”又將給商貿、旅游等相關上市公司帶來不菲的收益。
行業景氣繼續向好
數據顯示，旅游行業景氣度正處于上升階段，體現到上市公司方面將是業績的逐步提升。而且自2004年以來，黃山、張家界、桂林旅游等公司紛紛提高景區門票價格，2005年以來各公司提價策略再次得到實施，而提價帶來的業績增長將直接在一季報中體現出來，因此旅游股的升溫也在情理之中。目前旅游板塊分為三類：一是景點類，如G黃山、峨眉山等；二是旅游服務類，如G中青旅、首旅股份等；三是酒店類，如G錦江、G穗東方等。其中，景點類旅游股最具有發展空間。主要原因是：首先，自然景點不具備可復制性，擁有特定的壟斷優勢；其次，景點類上市公司經營模式簡單，維護成本較低，易于管理，低成本運作能保證相當的利潤水平，分享旅游業增長的成果；三是對于一些被評為世界遺產類的景區，享有較高的定價權，可以通過提高門票的方式，獲得穩定的高額收益。基于以上思路，我們認為G黃山、峨眉山、桂林旅游值得關注。
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