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看好理由：目前，中色股份(000758)發展戰略已定位以工程承包為先導，努力拓展海外有色金屬礦產資源開發的經營思路。公司業務在建筑工程承包和海外資源開發業務上互為補充，從而將減少未來經營業績的大幅波動，相對于其他資源類或建筑類上市公司，公司優勢明顯。目前，國內主要有色產品冶煉能力較大，而自產原料的供給能力遠遠落后于冶煉的需要，未來依賴國際市場原料的供給，已成為國內市場的主要趨勢。為此，公司通過以股份公司為開發主體、以鋁鋅資源為主要品種、以中色國際氧化鋁公司為運作平臺的運營模式，在
中南部非洲、周邊國家和澳大利亞和加拿大等礦業資本發達國家為三個重點開發地區組織礦產資源開發。
投資亮點：目前公司有幾個項目正處于開發階段，值得關注：1、蒙古圖木爾廷—敖包項目總投資4.2億美元，已于去年8月正式投產。目前該礦年產鋅金屬量為3.8萬噸，公司目標在明年以前將年產量增加到5萬噸。2、公司和南非庫博公司合作成立了赤峰中色庫博紅燁鋅業有限公司，同時收購了赤峰庫博紅燁鋅業有限公司22%的股權。目前鋅冶煉能力達到年產2.6萬噸的水平。公司擬在紅燁鋅冶煉廠三期工程投產后達到5萬噸以上的鋅冶煉能力，從而打造完整的鋅加工產業鏈。3、越南多農氧化鋁項目是我國和越南政府主要的合作項目之一。該項目工程分為兩期建設，一期工程氧化鋁年產量190萬噸，二期建成后氧化鋁總產量將達到400萬噸。屆時，將緩解國內氧化鋁供應自給率不足的矛盾。
風險提示：國外工程承包的政治局勢、施工過程中的不可抗力和施工中礦物質開采難度和開采率、稅制和匯率波動風險等，這些將對公司未來經營業績帶來一定的不確定風險因素。
市場分析：去年年底該股曾在5元附近構筑底部平臺，經過充分換手和洗籌后展開一波上揚行情，股價一度達到7.54元，隨后進行回落整理。
（廣發證券邸永忠）
(觀宇/編制)
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