“奇貨可居”凸顯發(fā)展?jié)摿?/h1>

　　已披露年報(bào)公司中存貨值最高的10家公司概況

　　代碼簡稱存貨（萬元）主營收入

　　（萬元）凈利潤

　　（萬元）存貨增幅存貨占

　　總資產(chǎn)比重存貨

　　周轉(zhuǎn)率（％）

　　600019Ｇ寶鋼2504629126608361266553282．9217．646．33

　　000002Ｇ萬科Ａ1484948105588513503640．8167．520．54

　　000024Ｇ招商局567780265947421589．8463．530．36

　　600383金地集團(tuán)5049002575013200354．8076．410．39

　　000402金融街4520991999774088942．6461．740．32

　　600663Ｇ陸家嘴4388101828135699616．4539．850．17

　　000932Ｇ華菱438320285894954718146．0513．148．38

　　600675Ｇ中企422770233903354420．0158．310．32

　　600688上海石化411498458978117046210．3915．1810．61

　　本報(bào)記者 朱宇

　　俗話說“手中有糧、心中不慌”，這句話的時(shí)代背景是糧食供應(yīng)緊張時(shí)期，糧食不僅可以活命，還可以作為硬通貨流通，具有極強(qiáng)的變現(xiàn)能力。可一旦糧食供應(yīng)出現(xiàn)過剩的情況，看著手中的糧食不斷貶值，說“不慌”就有打腫臉充胖子的嫌疑了。

　　同樣的道理適用于所有上市公司，在不同的供求關(guān)系中，存貨對于企業(yè)的意義大相徑庭。對一般工業(yè)制成品企業(yè)和商業(yè)流通類企業(yè)而言，存貨的增加就意味著跌價(jià)準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值的增加；而對一些礦產(chǎn)資源類公司和房地產(chǎn)公司而言，存貨的增加則預(yù)示著發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　金屬、非金屬行業(yè)領(lǐng)銜

　　據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至2006年3月30日，滬深兩市已公布年報(bào)的有638家公司，接近上市公司總數(shù)的一半。已披露年報(bào)上市公司的存貨賬面總值為3791.78億元，與去年同期2947.53億元的水平相比，增長了844.25億元，增幅達(dá)到28.64%，增幅與去年同期相比相差不大，體現(xiàn)了近兩年，上市公司整體存貨水平保持了30%左右的較高增長率。

　　全部22個(gè)行業(yè)大類中，僅有電子、木材家具和信息技術(shù)業(yè)的存貨水平同比呈下降趨勢。從行業(yè)角度分析，除去例如社會服務(wù)業(yè)等不可比的行業(yè)，存貨絕對數(shù)額最大的是金屬、非金屬行業(yè)，達(dá)到1025.54億元，同比增長65.63%，增幅同樣位列所有行業(yè)第一。金屬、非金屬行業(yè)的存貨賬面值占到了所有行業(yè)上市公司存貨賬面總額的27.05%，近三分之一。金屬、非金屬行業(yè)大都擁有自己的礦產(chǎn)資源，在2005年度，伴隨著國際國內(nèi)市場黃金、銅、鋅、鎢等金屬制品的價(jià)格飆升，公司業(yè)績也走出了一波不錯(cuò)的行情。作為原材料的礦產(chǎn)價(jià)格水漲船高的情況下，多數(shù)公司選擇了“囤積居奇、待價(jià)而沽”，反應(yīng)在會計(jì)報(bào)表上體現(xiàn)為存貨數(shù)據(jù)的大幅增長。

　　排名在金屬、非金屬行業(yè)之后的分別是

　　但通常意義上，企業(yè)的存貨不能及時(shí)銷售，往往會產(chǎn)生貶值，企業(yè)須做相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。一般工業(yè)制成品和零售流通企業(yè)對存貨比較敏感，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，批發(fā)

　　地產(chǎn)公司存貨增速迅猛

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已披露年報(bào)的638家公司中，存貨賬面值同比增長的有429家，同比減少的有209家。值得注意的是，地產(chǎn)藍(lán)籌股的存貨數(shù)額巨大，增速驚人。

　　從個(gè)股角度分析，截至3月30日，存貨賬面值最高的10家公司中，房地產(chǎn)行業(yè)公司占到了6家。除第一位G寶鋼外，位列二、三、四、五、六、八的均為房地產(chǎn)公司，分別是G萬科、G招商局、金地集團(tuán)、金融街、G陸家嘴和G中企。上述公司在年報(bào)中大都表示由于公司地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模的擴(kuò)大造成了存貨的增長。

　　而在存貨占總資產(chǎn)比率的排名中，占比最高的10家公司里，更有多達(dá)7家公司來自房地產(chǎn)行業(yè)。G棲霞以79.49%的存貨占總資產(chǎn)比率位居第二，緊隨其后的有G新梅、金地集團(tuán)、G東華、GST寧窖，以及G華發(fā)和G萬科。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，房地產(chǎn)公司存貨的大幅增長，主要基于對未來房地產(chǎn)行業(yè)趨勢的幾點(diǎn)判斷：從中長期看，房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)地位不會動搖，中國房地產(chǎn)行業(yè)具有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ粡闹卸唐诳矗�政府可能還會通過金融和土地兩個(gè)層面加大已頒布政策的執(zhí)行力度，2006年政府的調(diào)控仍然會主要運(yùn)用市場手段對需求進(jìn)行引導(dǎo)； 2006年中央和各地方政府將視市場的情況采取調(diào)控措施，在部分房價(jià)上漲過快的地區(qū)，政府可能進(jìn)一步出臺較為強(qiáng)硬的措施以打擊投機(jī)、減少需求，但是全國房地產(chǎn)市場整體向上的趨勢在2006年不會改變； 2006年部分熱點(diǎn)地區(qū)的市場難有大的改觀，部分二三線城市存在較好的機(jī)會。

　　此外，依照國外房地產(chǎn)市場發(fā)展的規(guī)律，我國目前的土地、信貸政策將導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)未來的競爭格局發(fā)生重大變化，行業(yè)集中度將大大提高。而應(yīng)對行業(yè)集中趨勢最有效的辦法就是在目前土地使用權(quán)有償出讓的制度下，加大自身的土地儲備，培養(yǎng)長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　已披露年報(bào)公司中存貨占總資產(chǎn)比率最高的10家公司概況

　　代碼簡稱存貨

　　(萬元)主營收入

　　(萬元)凈利潤

　　(萬元)存貨增幅存貨占

　　總資產(chǎn)比重存貨

　　周轉(zhuǎn)率（％）

　　600840新湖創(chuàng)業(yè)1736836931641722．7888．070．32

　　600533Ｇ棲霞3287691325121486627．0279．490．31

　　600732Ｇ新梅9727135656645311．8777．080．20

　　600383金地集團(tuán)5049002575013200354．8076．410．39

　　600393Ｇ東華105153570844349－13．3976．050．38

　　600159ＧＳＴ寧窖844482780011343743．0669．360．50

　　600275武昌魚15153741655412－13．1669．210．21

　　000909Ｇ數(shù)源953058197842032．7468．300．81

　　600325Ｇ華發(fā)2409257142912881132．1768．170．27

　　000002Ｇ萬科Ａ1484948105588513503640．8167．520．54