香港經驗將反哺內地

　　本報記者 趙彤剛

　　盡管格林期貨等內地三家期貨公司獲批赴港設立分公司，更多地被認為是期貨業象征意義上邁出了一小步，但對中國期貨市場長期而言卻不亞于跨越了“一大步”。

　　有關人士指出，在內地期貨業通過香港逐漸與國際市場接軌的趨勢中，我國期貨公

司洗牌過程將加速，期貨業將借外力實現質變。

　　借道香港接軌世界

　　香港是亞洲地區重要的金融中心之一，香港地區期貨市場已成為國際期貨市場的重要部分。眾多國際大型金融機構在港設有分支機構，通過香港可以交易國際市場主要期貨品種。金瑞期貨總經理姜昌武指出，內地期貨公司因而可以把香港作為走向世界的通道和橋梁，逐步實現與國際市場接軌，為日后與外國期貨經營機構競爭積累經驗。

　　與國外期貨公司的多元化經營相比，國內期貨公司因受制度和環境約束，無法開展全方位期貨中介服務，只有經紀業務，導致創新能力不足，經營模式單一。內地期貨公司通過在香港運作，將為內地開展相關業務積累經驗，儲備人才，增強公司綜合實力。與內地金融期貨仍是空白不同，香港期貨業“金融化”特征顯著。通過設立香港公司，內地期貨公司可以經營金融期貨和期權代理業務，這將拓寬公司現有經營領域，有助于改變現有經營窘境。從而實現公司由商品期貨代理業務向金融期貨代理業務的擴張，加速內地公司由單純商品期貨公司向商品和金融期貨公司發展。

　　初期力爭站穩腳跟

　　內地在港期貨公司將面臨來自國際市場更加激烈的競爭，除了競爭對手數量增加和競爭內涵更廣泛外，其所面對的競爭對手水平也有了顯著提高。首批赴港的三家期貨公司老總，均向記者表達了經營壓力會比較大的觀點。浙江永安期貨總經理施建軍表示，公司優勢在內地，因此

　　內地期貨公司與香港本地期貨經營機構相比，優勢是擁有豐富的內地客戶資源。赴港設分支機構的期貨公司，大都看好內地客戶進行外盤交易的巨大潛力。雖然在現有外匯和期貨監管體制下，除中國五礦等少數幾個國家特別批準可以從事境外套期保值業務的公司外，其他內地機構和個人從事境外期貨操作目前均屬違規，但將來放開后，內地期貨公司香港分公司無疑具有很強的競爭力。

　　加速內地期貨業整合

　　廣發期貨總經理肖成指出，隨著內地期貨公司相繼“走出去”，我國期貨行業競爭格局將發生變化，期貨公司將加速分化整合。重組的結果是部分期貨公司將“做大做強”，而部分公司將走“做專做強”之路，出現專門從事金融、金屬、

　　按照目前法律法規，內地期貨公司香港分支機構還不能代理內地期貨業務。但在有關法規和政策調整之后，代理內地期貨業務將是大勢所趨。根據中國證監會對期貨公司分類監管的設想，期貨基金、代客

　　在這種背景下，客戶自然會流向擁有香港分支機構的創新類期貨公司，以便有效利用國際國內兩個期貨市場。這些公司實力將進一步加強，而一些規模較小的期貨公司將面臨被淘汰的風險。隨著這種效應的加劇，我國期貨行業將實現質的飛躍。