滬指重返千三上方股改賺錢效應凸顯做多信心

http://whmsebhyy.com 2006年03月30日 05:43 中國證券報

　　本報記者　張翔

　　在房地產、有色金屬等板塊的引領下，上證指數昨日不僅再度回到千三關口上方，而且盤中創出1313.13點的階段新高。盡管言千三對決結束為時過早，但在股改賺錢效應不斷深化下多方主力的能量也得到了充分宣泄。

　　復牌G股續寫神話

　　繼周二同時出現三只復牌漲幅超30%的G股后，周三復牌的G廈鎢更以最大漲幅55%、收盤漲幅43%的驚人表現將股改賺錢效應推向又一個高潮。此外，同日復牌的G振華、G天宸漲幅也在20%以上。

　　G廈鎢股改后的理論除權價為14.16元，而按照國信

證券的觀點，該股的合理價值應該在20-25元，因而該股在復牌當日受到市場的熱烈追捧也就在所難免了。中金公司營業部以692.73萬元的交易額現身該股的信息，正是基金等主流機構積極參與的重要跡象。

　　拋開G廈鎢的個體性因素，我們回顧股改以來復牌當日表現較好的G股，仍可發現一些鮮明的特征。截至昨日，復牌當日漲幅超過20%的G股共有44只，其中房地產類個股最多，共有8只上榜。其次是金屬、非金屬與采礦行業，出現了5只股票。市場因

人民幣升值而看好房地產，因資源緊缺、價格看漲而看好礦產資源行業，這正是投資者今年最為看重的兩大投資主題。透過G股復牌后的熱鬧場面，我們不難領略到場外資金策略性布局A股市場的動向。

　　股改完成并非行情終點

　　去年以來，股改始終是行情運作的一條重要主線。不過，其內涵已經從初期對價水平的簡單炒作演化為深層次的價值挖掘，包括基金、QFII、保險在內的各路主流機構正以高度的熱情按照各自的思路探尋投資機會。

　　對業已復牌的496只G股的統計表明，自復牌以來出現上漲的股票有396只，占比接近80%。而累計漲幅超過30%的股票達到77只，其中不乏基金、QFII重倉持有的績優藍籌股，如G萬科、G綜超、G民生、G海工等。我們同時注意到，涵蓋所有已股改公司的申萬股改指數自去年8月推出以來，長時間運行在1000點的基準點位之下，而3月下旬以來該指數順利收復了1000點。G股的良好表現充分證明，股改復牌并不是炒作的終點，反倒是進一步挖掘潛力股的起點。

　　股改不僅帶來了估值水平的顯著降低，而且通過大股東的業績增長與分紅承諾、管理層的激勵機制、行業的并購整合，給眾多全流通公司帶來樂觀的發展預期。

　　做多信心依然充足

　　昨日兩市A股合計成交275.92億元，創出了去年11月以來的第二大成交額。盡管熱點依舊活躍，但千三關口量能的放大，以及部分強勢板塊尾盤的回落，多少讓投資者萌生憂慮。

　　不過，我們也應該注意到，此前市場在2月7日沖擊1290點時以306億元的巨量收出陰線，但這并未阻礙大盤收復千三的前進步伐。目前雖不排除有部分資金面臨關口壓力、因信心不足而萌生退意，但更應該從房地產、有色金屬等熱門板塊咄咄逼人的攻勢，以及G寶鋼、中石化等權重指標股沉穩的配合上，看到市場熱烈的做多氛圍。

　　一方面，全部A股17倍的市盈率、已股改公司14倍的市盈率顯示兩市A股仍有潛力可挖；另一方面，良好的周邊環境也為市場提供了充裕的資金。深證100ETF建倉50億元的預期就引發了深成指獨領風騷的表現，這從一個側面反映，只要有適當的題材，就會有大量的資金涌入市場。從交易所公布的成交席位來看，代表基金、QFII動向的機構專用席位以及中金公司營業部今年以來頻繁現身，不斷制造強勢個股，充分表明了機構集中精力做多優質個股的信心。

　　千三關口即使如愿站穩，但向上空間有多大，誰也不敢過于樂觀。但可以肯定的是，機構拋開指數做多個股的信心是始終堅定的。不論是長線藍籌股，還是中短期題材個股，都會為市場帶來相當多的看點。

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