G海螺(600585)：中部擴張促利潤增長

http://whmsebhyy.com 2006年03月29日 05:43 中國證券報

　　國金證券研究所李莉芳指出，中西部擴張戰略將成為G海螺主要的利潤增長點。預計公司一季度的業績約在0.08-0.09元之間，今明兩年的盈利增幅分別為71%和40%，建議“買入”。

　　李莉芳認為，西部擴張、出口增長以及2007年投產的余熱發電，是海螺未來幾年的主要增長點，其中中西部擴張將成為海螺水泥(資訊行情論壇)的主要利潤增長點。

　　公司未來擴張布局集中于華南的廣東、廣西、湖南一帶，今明兩年內集團及股份公司的新建產能集中于廣西及廣東的4條5000t/d的建設，另外在

蕪湖的2條5000t/d生產線也已經開工建設。從主要的區域布局來看，海螺與華潤兩家大鱷基本已經占據廣西市場，初步形成區域控制格局；湖南則基本沒有區域性大集團，形勢更為有利。同時，中西部省市的基建投資進入快速增長期。李莉芳表示，據了解，同樣的一條5000t/d，海螺在廣西或湖南地區的盈利水平要超過華東地區至少1倍以上，李莉芳預期這一形勢至少在未來一兩年內仍將維持。也就是說，收入的主體部分仍由華東地區構成，但利潤的貢獻主體卻來自華南地區。

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