證券行業并購重組加速市場份額向優質券商集中

http://whmsebhyy.com 2006年03月28日 17:25 21世紀經濟報道

　　傅建設

　　隨著證券行業內并購重組的加速，出現了市場份額進一步向優質證券公司集中的趨勢。

　　經紀業務市場集中度上升

　　經紀業務市場集中度基本穩定，但市場集中度的上升趨勢開始出現。傳統大證券公司在經紀業務上的競爭力非常穩定，但少數證券公司在競爭中崛起，市場份額快速上升。

　　盡管2001年以來證券市場和證券行業都發生了重大變化，但傳統的六家大證券公司，憑借營業部網點眾多的優勢，在經紀業務上的市場占有率一直非常穩定(除南方證券外)，特別是國泰君安、銀河、申銀萬國(資訊行情論壇)在經紀業務上的市場地位非常穩固，雖然證券公司重組使他們的排名受到沖擊，但市場占有率還在上升(見圖1、表1)。

　　部分證券公司抓住市場機遇，采取進攻性策略積極開拓市場，經紀業務市場占有率和排名不斷上升，表現最明顯的是中信證券(資訊行情論壇)、廣發證券、國信證券和中金公司。國信證券經紀業務市場占有率不斷上升，2005年按證券公司重組后的合并統計排名第7名，按證券公司重組后分開統計排名第4名(2001年排名第14名)，中信和廣發按2005年證券公司重組后的合并統計分別排名第1名和第4名(2001年排名分別為第11名和第7名)。這三家證券公司已經對傳統的六大證券公司形成挑戰。中金公司2003年開始設立營業部，涉足經紀業務，目前只有三家營業部，但2005市場占有率達1.32%，排名15名，成為近年來經紀業務競爭中涌現出來的最大黑馬。隨著證券行業并購重組的加速，經紀業務的競爭版圖正在發生重大變化。

　　投行業務新力量崛起

　　投行業務市場集中度相對較高，前5大證券公司在股票承銷業務中基本上占有一半的市場份額，前20家證券公司占有80%以上的市場份額。一級市場競爭激烈，證券公司排名波動較大，但中金、國泰君安、中信、銀河、海通、光大等證券公司股票承銷業務領域處于領先、穩定的地位，華歐等新興證券公司正在迅速崛起(見圖2、表2)。

　　債券業務承銷的市場集中度更高，大證券公司處于主導地位。在記賬式國債承銷方面，2005年綜合排名中，中銀國際證券、中信證券、國泰君安證券、國海證券、中信建投證券、長江證券進入前20名。在企業債承銷方面，主承銷依然由中信證券、國泰君安證券、中金公司、中銀證券、銀河證券、國家開發銀行等少數機構主導，承銷額占市場份額的三分之二以上，以華西證券、國海證券為代表的中小券商通過利用對地方企業的影響力，獲得了部分企業債券的主承銷。

　　創新業務競爭起步

　　在現有的分類監管政策下，只有創新類證券公司才有從事創新業務的資格，部分創新類證券公司開始涉足集合

理財計劃、資產證券化、權證創設等創新業務。

　　在客戶資產管理業務方面，招商、國泰君安等證券公司集合

理財產品規模處于領先地位，其中招商證券兩只集合理財產品的規模超過66億元；中金公司除了發行短期債券集合理財產品之外，還開始介入外匯集合理財產品。

　　在資產證券化業務方面，中金和廣發邁出了創新的第一步。隨著監管政策的放松，部分規范類證券公司將獲得從事創新業務的資格，不同證券公司在創新業務上的競爭實力將逐步顯示出來。

　　(本報近期將刊發《中國券業誰主沉浮》之四——“誰是最后的贏家”)

　　(興業證券戰略規劃部)

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com) 相關網頁共約2,960,000篇。

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】


	新浪首頁 > 財經縱橫 > 證券 > 券商集萃 > 正文

證券行業并購重組加速 市場份額向優質券商集中

證券行業并購重組加速市場份額向優質券商集中