溫故知新 濱海開發(fā)故事將如何演繹

　　上海證券報 天證投資 鄭?

　　從當年浦東概念市場炒作歷程看天津板塊的價值

　　上世紀80年代深圳率先開發(fā)開放，帶動珠三角區(qū)域經濟發(fā)展；上世紀90年代浦東開發(fā)開放，帶動長三角區(qū)域經濟發(fā)展；現在，隨著天津濱海新區(qū)進入"國家戰(zhàn)略"，濱海新區(qū)如何

帶動環(huán)渤海的跨越發(fā)展就成為最有吸引力的話題，而在最近兩天的股市中，這個題材被演繹到了極致。

    炒作浦東板塊的啟示

　　回顧歷史，浦東概念股在上世紀90年代的幾次炒作過程或許可以給今天炒作天津濱海概念帶來一些啟示:在1994年8月啟動的最著名的333行情中，外高橋擔當了領頭羊的角色，因為在區(qū)域經濟發(fā)展之初，人們對港口運輸行業(yè)寄予熱切的厚望。而在濱海板塊中，G天津港與該股當時的這個地位相當。外高橋的上漲當時帶動了陸家嘴和金橋等房地產股的啟動，而G津濱及擁有土地概念的津勸業(yè)就是房地產股的代表。然后熱點擴展成"新上海概念股"，1994年當時新上市的隧道股份作為市政工程的代表，耀皮玻璃作為制造業(yè)的代表以及凌橋股份作為公用事業(yè)的代表都得到了充分的炒作，其對應濱海板塊中的股票是G泰達、天津磁卡和G濱能。

    國際化估值制約瘋狂炒作

　　大盤點位的不同導致這次炒作與浦東板塊有所不同。1994年那次浦東概念股行情是在大盤短短一年多時間里從1558點急跌到321點以后啟動的快速反彈行情。而現在的大盤從漫長的下跌過程中剛剛復蘇過來，短期行情正接近尾聲。

　　而股票估值越來越趨于接軌國際水平，當年可以把凌橋股份的市盈率炒到100倍以上，而現在肯定不會發(fā)生。就估值水平來看，不少機構認為房地產整個行業(yè)的市盈率應在15到17倍左右，現在開發(fā)區(qū)板塊整體上漲空間不是很大。而且香港市場上幾乎所有的房產股股價都在凈資產值之下，如最出色的純房地產公司股票新世界發(fā)展，每股凈資產18.89港元，而其股價只有13.6港元。所以這些A股即便獲得重新估值，提升凈資產，也未必能像當年那樣瘋狂炒作。

    投資價值何時浮出水面

　　濱海板塊又是一個故事，從長線看，它們受到政策扶持，公司業(yè)績可能會有好轉；從短期看，有資金介入后，像G鑫茂這種大幅虧損股也能雞犬升天，這一批個股短期仍能保持強勢。但當喧囂平靜之后，真正值得投資的股票才會浮出水面，而大部分隨概念被拉升的個股都會退潮，這是投資者必須警惕的。

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔

　　作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的