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本報(bào)記者 王成盛
冠豪高新(600433)由于承諾減持價(jià)格沒(méi)有和一般股改公司一樣規(guī)定期限，導(dǎo)致很多投資者心存疑惑。對(duì)此公司保薦代表廣發(fā)證券的邵豐對(duì)記者表示，方案沒(méi)有規(guī)定減持價(jià)格有效期限，就是無(wú)限期有效。
冠豪高新非流通股股東在日前最終確定的股改方案中承諾，其所持股份自股改方案實(shí)施之日起36個(gè)月內(nèi)不上市交易，期滿后通過(guò)證券交易所掛牌出售的價(jià)格不得低于4.5元。這與一般股改公司對(duì)承諾減持價(jià)格的規(guī)定期限不同。邵豐解釋說(shuō)，在公司股改完成后，只要非流通股股東通過(guò)交易所出售股票就不得低于4.5元這個(gè)價(jià)格。如果一定要給減持價(jià)格期限給一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)囊?guī)定，按法律來(lái)衡量，應(yīng)該是需要一直執(zhí)行到該公司注銷(xiāo)為止。
據(jù)介紹，這種對(duì)減持價(jià)格的無(wú)限期承諾，在目前已公布的股改方案的公司中冠豪高新是第一家也是唯一的一家。同時(shí)邵豐表示，根據(jù)冠豪高新10送3.2股的對(duì)價(jià)，按其公告方案前最后一個(gè)交易日的股票收盤(pán)價(jià)格4.17元計(jì)算，其非流通股股東承諾的減持價(jià)格相比冠豪高新股改后自然除權(quán)價(jià)格3.16元，溢價(jià)幅度達(dá)42.45%，其實(shí)際溢價(jià)幅度明顯高于市場(chǎng)平均的20-35%的水平。由于減持價(jià)格無(wú)限期有效，這將有效地保障流通股股東獲得的這部分對(duì)價(jià)價(jià)值。
此外，邵豐還認(rèn)為，非流通股股權(quán)比例較低，實(shí)際能減持的空間有限。由于冠豪高新股改前非流通股股東，特別是第一大股東的持股比例較低，在按10送3.2股支付對(duì)價(jià)后，其第一大股東的持股比例將從目前的25.625%下降到20.705%，即便考慮其實(shí)際能夠控制的其他兩家非流通股股東，實(shí)際控股比例也將從31.875%下降到25.755%。同時(shí)，冠豪高新第一大股東為國(guó)有股東，出于保證公司控制權(quán)，穩(wěn)定公司重大決策的需要，控股股東實(shí)際能減持的空間非常有限。
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