G股公司磨刀霍霍 再融資浪潮即將到來(lái)

　　 商報(bào)訊（記者 凌嘉）種種跡象表明，壓抑很久的G股公司再融資像火山一樣，即將噴發(fā)。日前G天威發(fā)布公告稱(chēng)，公司2006年擬申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)不超過(guò)3500萬(wàn)股A股，同時(shí)分拆控股子公司天威英利赴美上市；G順鑫發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事會(huì)審議通過(guò)旗下控股企業(yè)發(fā)行H股的方案；G株冶披露，公司實(shí)際控制人湖南有色金屬集團(tuán)于3月9日接受了香港聯(lián)交所的上市聆訊，并預(yù)計(jì)近日在香港發(fā)布其招股說(shuō)明書(shū)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在全流通日益臨近的環(huán)境下，G股公司再融資呈現(xiàn)多樣化的格局。他們除了擬增發(fā)A股之外，更把眼光投向了海外的香港市場(chǎng)。不久之前，G招行公告擬發(fā)行22億股H股；G華新也表示，已與公司第二大外資股東HolchinB.V.簽署協(xié)議，擬向其定向增發(fā)1.6億A股，從而成為一家外資控股的A股上市公司。

　　相對(duì)于過(guò)去增發(fā)、配股和可轉(zhuǎn)債的老套路，近期G股公司的再融資手段已經(jīng)花樣翻新，諸如整體上市、分拆上市、定向增發(fā)、A+H等方式紛紛粉墨登場(chǎng)，讓人眼花繚亂。華泰

　　同時(shí)姚誠(chéng)也認(rèn)為，在全流通背景下，投資者對(duì)上市公司的價(jià)值認(rèn)識(shí)將趨于理性。今后，投資者購(gòu)買(mǎi)

　　有資深分析人士指出，全流通時(shí)代與非全流通時(shí)代最大的不同是，作為對(duì)公司“真實(shí)價(jià)值”最知底細(xì)者，大股東必然會(huì)通過(guò)各種方式來(lái)表達(dá)自己對(duì)公司價(jià)值的發(fā)現(xiàn)結(jié)果，進(jìn)而對(duì)股價(jià)做出反饋。當(dāng)大股東認(rèn)為公司資產(chǎn)價(jià)值未得到充分認(rèn)可，則有可能將其分拆上市；而如果認(rèn)為公司整體價(jià)值被低估，那么大股東也可能以高于股價(jià)的價(jià)格認(rèn)購(gòu)新增股份，這就是定向增發(fā)。

　　再融資格局的多樣化除了形成一二級(jí)市場(chǎng)的良性互動(dòng)外，另一個(gè)重要影響是加速了資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌。當(dāng)股價(jià)關(guān)乎切身利益，而且大股東可以在境內(nèi)境外市場(chǎng)自由選擇時(shí)，大股東到定價(jià)高的市場(chǎng)融資就成為必然選擇。

　　也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)優(yōu)質(zhì)公司紛紛去海外上市融資表示擔(dān)憂(yōu)。他們認(rèn)為，A股市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)、融資文化以及二級(jí)市場(chǎng)本身的定價(jià)能力等因素使得再融資效率偏低、隱性成本偏高。全流通雖然能在很大程度上化解上述矛盾，但也需要相應(yīng)的配套措施來(lái)予以矯正。對(duì)于日前證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司章程指引》中“再融資可走非公開(kāi)發(fā)行途徑”這一規(guī)定，業(yè)內(nèi)分析人士給予了高度評(píng)價(jià)，認(rèn)為此舉可減少再融資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力。

　　2005年報(bào)中提出再融資預(yù)案的個(gè)股列表

    代碼名稱(chēng)   方案    進(jìn)度   發(fā)行數(shù)量(萬(wàn)股)   發(fā)行方式

    000778G鑄管證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)12000網(wǎng)上網(wǎng)下累計(jì)詢(xún)價(jià)

    000825G太鋼董事會(huì)預(yù)案136900定向   

    000951G重汽董事會(huì)預(yù)案——定向配售

    001696G宗申董事會(huì)預(yù)案4500網(wǎng)上網(wǎng)下累計(jì)詢(xún)價(jià)

    600518G康美董事會(huì)預(yù)案6000網(wǎng)上網(wǎng)下累計(jì)詢(xún)價(jià)

    600533G棲霞董事會(huì)預(yù)案8000網(wǎng)上網(wǎng)下累計(jì)詢(xún)價(jià)

    600590G泰豪證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)5000網(wǎng)上網(wǎng)下累計(jì)詢(xún)價(jià)

    600801G華新董事會(huì)預(yù)案16000定向

    600886G華靖股東大會(huì)通過(guò)30000網(wǎng)上網(wǎng)下累計(jì)詢(xún)價(jià)

　　李烝/制表

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